【注：核心产品科技创新为零，商业创新源源不断的企业，才是真正伟大的企业。】

　　我，搞过研发。

　　所以，我基本上不会买入任何需要研发投入的企业。

　　产品，很重要。

　　从某种意义上讲，好的产品，比好的公司还要重要。

　　茅台酒，是很好的产品。

　　茅台公司，确实，不咋地。

　　需要不断更新换代，需要不断研发投入，需要不断的培养科技人才，

　　这样的企业，对社会发展有益，对投资无甚意义。

　　制药，有两个要命的死穴：

　　第一、药品安全

　　第二、科技创新

　　所以，制药可以让你赚钱，也很有可能让你亏钱。

　　因为，核心基础，始终都围绕在科技创新，存在不稳定性。

　　酒比药，要稳定，因为，产品稳定。

　　好的产品、服务，是好的商业基石。

　　我所有核心投资企业，研发费用为零。

　　把科技人才培养，放到一边去，让商业创新走到前台。

　　这，才是我这种从事过研发工作的同学，从事投资的正确态度。

　　有时候，我就搞不明白，有些明显是从没从事过研发工作的投资人，

　　怎么就敢看看年报、公开信息，就敢重仓投资科技型企业？

　　有些，还是很有名的价值投资者。

　　你，真的懂，你在干啥么？