【注：民生银行，是典型的金子，当沙子卖。这种倒霉蛋，不是什么时候都能找到滴。】

2011年02月12日 10:32
来源：凤凰网财经

　　据港媒报道，麦格理银行于2月10日发表民生银行[5.10 -1.54%](01988)研究报告，指其业务重组渐有成效，为内银股首选，给予“跑赢大市”评级，12个月目标价看12.2元。民行昨收6.35元，升0.79%，距离目标价尚有92.13%上升空间。

　　麦格理探访过该公司后表示，民行正进行的业务重组，将提升其利润率，尽管其贷款增速放缓，但该行相信在紧缩的货币政策环境下，民行为内银板块最佳选择。预测2010年至2013年盈利复合年增长率达31%。

　　麦格理期望，投资者关注民行针对小型企业的贷款业务，此业务今年度占民行总贷款量25%，并预期到2013年占总贷款比重升至38%，贡献利润的比重由21%升至42%。该行相信，民行拥有独特目标市场的竞争优势，将成为股票价值重估的动力。

　　麦格理指出，以撰写报告时的股价6.59元计，现估值仅反映5倍的2012年PE和1倍的市帐率，市场未了解公司的改革理念和业务发展，是其股价被低估的原因。考虑到民行盈利能力的提高和业务重组带来的正面影响，以目标价12.2元计，预期2012年PE为8.8倍，市帐率为1.7倍。

　　麦格理分别调高2010年至2012年盈利预测5%、7%和11%，以反映利润率提升和成本占收入比率降低，亦计入配售A股集资220亿人民币带来的影响。

注：以上是港元计价。　　

　　麦格理集团（下称“麦格理”）是一家提供银行、金融、顾问、投资和基金管理服务的全球性金融集团。
　　麦格理以向客户提供多元服务为主要业务重心，由此创造丰厚回报。麦格理为遍布全球的机构、企业、零售客户及交易对手提供服务。　

　　麦格理集团有限公司已在澳大利亚上市（澳证所：MQG；ADR:MQBKY），受澳大利亚银行业监管机构澳大利亚审慎监管局（APRA）的监管，是获授权接受存款机构麦格理银行有限公司的所有人。麦格理在英国亦设有银行业务，即麦格理银行国际（Macquarie Bank International），其业务受英国金融服务管理局（FSA）监管。此外，麦格理的业务活动还受到全世界其他监管机构的严格审查。

　　麦格理的风险管理策略历久弥坚。强健的风险管理措施已渗透至各个业务管理环节，信贷、市场、融资、合规和运营风险由中央统一监管。

　　这些措施和强大而敬业的团队成为麦格理成功发展的主要推动力。

　　麦格理成立于1969年，在28个国家聘用逾15,500名员工。截至2010年9月30日麦格理管理的资产总额为3,170亿澳元。