微风破晓网友问我：为什么认为京东商城对苏宁冲击不大呢？就算苏宁也推出网上商城，其本质还是价格战。
　　我想，这是个绝大多数投资者都认可的问题。但是，在我看来却不是这样。
　　我们，时刻都不要忘记，商业护城河的理论核心精髓。
　　一笔好生意，如果没有护城河保护，就不会获得长久收益。

　　京东商城冲击零售业，已经演化、升级到与当当、卓越、淘宝、苏宁、国美群殴。Ｂ２Ｃ战火纷飞，吸引了大批投资者的眼球，精彩纷呈。
　　
　　有几个基本常识，是投资者要关注的：
　　第一、中国零售市场的巨大与复杂
　　１３亿人口零售市场的庞大与复杂度，是难以想象的。在这个市场生存、发展，必须要学会适应地区差异，以及可持续性。
　　第二、价格战不是零售本质。价格战背后必须拥有最低的综合成本为基础，否则，无法保持可持续性。

　　规模与性价比，是零售业扩张的基石。规模与性价比，也是相辅相成的。
　　组织机构的成长，必然符合客观规律。疯狂扩张背后必须有与之相适应的基础机制配合。
　　树涨不到天上去。
　　再去看京东商城，以价格战为生存、发展的核心策略，就会很清晰的看到，其战略短视之处。

　　物流、服务、信息体系建设，是需要真金白银的。
　　基础设施投资，仅仅通过资本输血，不能形成自体良性成长，是无法保证可持续性的。如果，缩小价格战优势，提高毛利，则必然丧失客户忠诚度，陷入两难。
　　京东商城，随着快速发展会演化成为绑架资本与供应商，两面下注、强行扩张。受益的是消费者，买到了便宜货。吃亏的，也不会是苏宁、国美，因为，市场实在太大了。自断经脉式的发展，终有难以为继之时。良性发展之路，和谐自然。
　　如果，中国是个相对简单的小规模市场，网络渠道商的猛烈价格战冲击或许会对其他传统渠道产生重大威胁。但是，中国是个复杂的大规模市场，价格战随市场规模的快速提升，将无以为继。最终，尘归尘、土归土，该是谁的，还是谁的。

　　所以，巴菲特不投资互联网企业，是对的。
　　护城河，在哪里？看得懂么？
　　沃尔玛，在美国也没被亚马逊剿灭。在中国，京东商城也不会剿灭苏宁、国美，反倒是该担心自己是否能如亚马逊那样涅槃飞升。