博主按：写此文只为客观分析，看客不必带有感情色彩。

以目前深圳私募界两位较出名的李驰、但斌为例看看国内私募近两年来是否真实实践了价值投资理念。

这是李驰目前最好的一个信托产品，至今应该也是破发，这是08年8月份成立的基金（见下图），本该可以抄到大底，但为何近两年了还未取得收益？显然其成立产品的时刻即马上满仓或者没有满仓但在大盘继续向最低点下滑时不敢买入，才导致今天都未取得正收益。而其投资组合亦有问题，我估计必然以金融股为主，而其一招鲜（07年牛市时即是）的策略显然不能称之为一个合理的组合。此人的理念是巴菲特加索罗斯，但显然其两者都不是，更别说两者的组合——其并不是真正的价值投资者或者即便是投机客-对市场本身的把握也并无出彩之处——在历史最低点区域，没有资金买进，这是其净值表现落后的主要原因。至于为何在最有价值的区域没有大规模买进，只有其本人对客户的私下反省中得知（不知是否反思了？）从其博客中未见有反思。

这是其08年底部左右密集成立的8只基金（见下图），至今均未取得良好收益。遗憾的是在历史底部最佳买入时期，没有产品推出，否则运气肯定光顾。可见在那时期，他是更恐惧了而不是其宣称的更贪婪。起码之前成立的基金，仓位管理不算成功；而其后成立的基金，也本该取得正收益而不是浮亏逾20%，唯一的解释是其追涨买入了——基于对市场走势的乐观预测。


可见，此人是依赖其对市场的感觉而不是投资组合管理或仓位有效管理来运作大资金，我们知道没有人可以始终对大势的感觉良好，因此其长期业绩能否持续优秀让人担心。

相比之下但斌的东方港湾倒是名副其实的实践了其长期持有优秀公司的理念、并敢于在出现安全边际时重仓出击。虽然客户承受了巨大波动，但毕竟长期业绩可期。07年但斌出现较大失误，但现今见其反思了。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a78b4ee0100j6pw.html

至于深圳其它私募，以其管理人开博者为例，因为未有公开的业绩展示，不便评述，但很多其实是名不副实——多数由失败的技术分析派改向价值投资派，但显然很多人并不得投资之精要。沽名钓誉者颇多，此处不坏他人好事，不一一点评。

一个好的投资管理人应该不断更新自己的知识库，以开放的心态学习各方知识，并不断从自己的经验教训中学习，不然难以胜任投资管理工作这种智力挑战。

当然，公关、营销和包装也是一门学问，深圳有的私募投研力量出众，却因这方面欠缺做不大，但这方面的功夫不宜下的太足，如果你没有真实力的话！

揭开私募经理的脸皮