下面这段，是巴菲特眼中的“市场先生”。

　　很久以前，我的朋友和老师格雷厄姆先生曾论述过市场的波动心态，我觉得对投资是否成功具有重要意义。你必须想象市场的报价来自一个特别乐于助人的叫作“市场先生”的朋友，他是你私人公司的合伙人。“市场先生”每天都会出现，报出一个既可以买入你的股份又可以卖出他的股份的价格，从未失灵。
　　即使你们拥有的公司具有很稳定的经济特性，“市场先生”的报价也会有各种可能。因为不幸的是，这个可怜的家伙有心理脆弱的毛病。有时候，他的心情会非常乐观，只看得见合伙公司有利的因素。在这种情况下，他可能报出非常高的买卖价格，因为他害怕你会盯上他的股份，抢走他即将获得的利润。而在另外一些时候，他会变得很沮丧，只看得见合伙公司不利的因素。在这种情况下，他就会报出一个非常低的买卖价格，因为他害怕你会将自己的股份脱手给他。
　　“市场先生”还有另外一个非常讨人喜爱的性格：他从不介意别人对他的冷漠。如果他今天的报价不能引起你的兴趣，那么明天他又会重新报出一个价格。交易完全按照你的选择。在这种情况下，他越是急躁不安，你越是有利。

　　但是就像舞会上的灰姑娘，你必须留意一则警告，否则一切又会变回南瓜和老鼠：“市场先生”会服务你，但不会指导你。对我们有意义的，是他的钱包，而不是他的智慧。如果有一天他表现的很愚蠢，你完全可以忽略甚至利用他；如果你受到他的影响，你会很惨。如果你不能确定你比“市场先生”更了解你们合伙公司的运作情况，那么你最好不要参加这场游戏。就像他们在纸牌里说的那样，“如果你不能玩上30分钟，而且不知道谁将会是替死鬼，那么你便将是替死鬼。”

　　投资者和市场先生之间的博弈，是在一个封闭系统中完成的。投资者的意识受市场先生的影响，形成决策，做出行为。行为，又反过来影响了市场先生，市场先生产生新的报价。市场先生，是有心理疾病的，他时而是个抑郁狂，时而是个狂躁症，变幻莫测。

　　投资者和市场先生的自反馈关系是客观存在的，因此，有两种常态。

　　第一、投资者跟着市场先生的心理疾病，形成自身的心理疾病。市场先生抑郁狂，投资者抑郁狂；市场先生狂躁症，投资者狂躁症，这种类型的投资者是绝大多数。

　　第二、投资者跟着市场先生的心理疾病，形成相反的心理反应。市场先生抑郁狂，投资者狂躁症；市场先生狂躁症，投资者抑郁狂，这种类型的投资者是极少数。但本质上，这类投资者，也属于心理疾病。跟着市场先生的心理波动做对冲的心理波动，毕竟还是活在市场先生的魔爪下。

　　研究市场，其实就是研究投资者自身。因为，只要自反馈存在，则正反皆可映射出市场的状况。

　　如果，不再研究市场，就不必研究投资者自身了，但绝大多数获利者，不会意识到这一点。因为，这需要漫长的过程，才能逐渐意识到，其实，“价值投资”也是一种心理疾病（别拿板砖砸我）。
　　从心理学的角度来讲，市场先生是不是神经病，本质上是与我们无关的。他彪他的、我玩我的，各行其道、各安天命。因此，心理正常的投资者，就会忽视市场，完全审视投资的本质。但是，这种情况，少之又少。

　　亏和赚、喜和悲，都是错的，因为下次就可能乾坤倒转。什么时候没感觉了，就算是痊愈了，也算是真正开始投资了。

　　市场先生模型，适用于任何存在自反馈关系的市场交易中，内涵深刻，悟者自悟。