当下，市场对消费概念的吹捧，让真正的价值投资者有些狼狈。好东西得有好价钱，A股的定价机制实在让人发笑。充分体现出一个未成熟市场的浮躁与疯狂。

　　在我看来，中国真正优秀的消费类上市公司，很多都集中在香港上市。oo91234同学有一个盛世中华ETF，里面有很多都是港股。我对买入20倍以上市盈率的弱周期消费类企业都不太感兴趣，以这种眼光看A股市场，就得“永远空仓”。当然，也要感谢A股市场偶尔的非理性崩溃，给苏宁、茅台、泸州老窖这样的企业也提供２０倍市盈率买入的时机，但都伴随着房地产新政、赤水河干枯、严禁酒后驾驶这些“大利空”。

　　在价值投资者都在疯狂追捧白药、阿胶、上海家化的时候，我看着港股那些优秀上市公司的定价，发自内心觉得中国的“价值投资者”都疯了。50倍市盈率的医药股，价值在什么地方？持有这样的筹码，还谈什么价值投资。

　　我在２０倍市盈率以下买入了这些港股，李宁、匹克体育、雨润食品。他们都是拥有巨大市场空间，在所在细分市场领域具有很强相对竞争力的企业。熟悉这些企业的人都会明白，１５－２０倍市盈率，对于他们的成长能力来说意味着什么。中国体育用品市场的平均增长速度都可以达到１５％，中国人均体育用品消费量和发达国家相比，现在只能算是初级。中国肉制品市场的整合程度，只能用初级来形容。这两个市场的巨大空间，可以用蓝海来形容。而国内的价值投资者，却玩命挤在医药、中小板、创业板上“成长”。

　　A股也有便宜好赚。金融股，比港股集体定价有２０％左右的低估。价值投资者们，却看空金融股。

　　价值投资者，就是要学会捡便宜。尽可能的买入，低估＋成长＋壁垒。

　　我在A股买入金融股，H股买入消费成长股，捡便宜、看热闹。