价值投资者的悲哀
(2009-04-06 10:45:09)
标签:
股票 |
分类: 投资札记 |
价值投资者太悲哀了,在这个充满了炒作气氛的市场里,清醒的价值投资者太孤独了。可是,还有什么招数能够降伏这个市场呢?
证券投资唯一合理的获利基础来自于上市公司稳定持久的收益,除此之外的任何收益都是非理性的。但可悲的是,绝大多数的投资人都倾心于投机取巧,不断的追逐市场热点,炒作短期收益,这种本末倒置最终的结果是错过挖掘唯一可行的金矿。长期购买并持有估值偏低的绩优股票是唯一可以稳定获益并有效对抗通货膨胀的方法。但是,能够掌握并实践这种投资理论的人少之又少,其原因无外乎是人性的脆弱,对于非理性市场心理波动的反馈承受能力有限。
按照严格的财务标准以及行业分析筛选出来的长期投资标的,整个深沪两市不会超过30只股票。能够确保未来十年年复合增长率超过25%,十年累计收益达到10倍的teenbagger是非常稀缺的。这里面排除掉非理性因素,市场极度泡沫的因素,唯一可行的就是该企业能够保持长期的高速复合增长率。有这个潜质的企业非常少,在这些企业当中选择投资目标,进行重仓长线投资,这是唯一可行的方法。摒弃一切非理性因素,死死抱住价值本身,这是唯一可行的办法,但是需要投资人非常的执着。
即使找到合适的投资目标,还要选择合适的买入时机,由于市场的非理性存在,必然会出现背离价值的价格。在投资目标股价低于合理估值时,重仓吃住筹码,并长期持有,这是另外一个严格的纪律。难点在于,准确估值以及长久的守候与等待。
做到以上,就可以在证券市场稳定获利了,但是很难。
化繁为简,无为而治。能够悟道价值投资就能明白,这个市场就是一面照妖镜,专门照射出人性的脆弱,一切华而不实的妄想与贪婪终将被残酷淹没。把握市场存在的本质,远离表象,遵循天道,这是唯一胜出的方法。