缩量震荡在等待什么　


　　加息，成为了再度引发市场下挫的杀手。利好在目前的市场被忽视，好业绩的公布成为了短线的抛售点。市场目前还在运行的是再次的探底过程。最近风传的加息成为了摧垮市场的有一根稻草。海外的问题暂时平息，根本的问题还在为我们自身。

　　首先：加息信号逐步释放。周四上海银行间同业拆放利率（Shibor)结束数日来小幅整理态势，短期利率显著上扬。央行今天上调各期央票利率，引发市场加息担忧。隔夜利率上升44.33个基点，报3.4425%；7天利率上升54.91个基点，报3.7658%；2周利率跳涨102.39个基点，报4.2975%。这是引发今日市场下挫的一个根本因素，目前政策面的紧缩因为海外的债务危机有点放松的预期。政策面迟迟没有加息，是多方面因素制约下选择的结果。我们认为还是需要加息的，对于部分行业，尤其是房地产会构成一个打击，但是对于通货膨胀和严重负利率的状况来说则是好的事情。这个时候股市无情的再次遭到了较重的抛售。所以引发了今日急挫40多点的下挫。

　　其次：周期股下挫引发市场的指数急挫。今日下挫的核心是水泥和煤炭，水泥当中的龙头企业海螺水泥今日的下挫反映了市场的担心情绪。作为保障房和水泥建设相对最为受益的板块和个股，他的表现说明了一部分资金，包括一些带有H股的上市公司来说，目前的调整压力很大，保障房是概念性的投资机会。作为核心个股遭到抛售对于整个行业来说都面临一定的压力。这个板块同时业绩上半年业绩较高的一个板块，下半年大家预期也不错，但是遇到这样的下挫说明场内资金对于下半年政策紧缩的担心。消费类继续在暴跌的行情中相对的抗跌，旅游成为了今日消费类表现最好的板块，白酒行业遭到了获利减仓的压力冲击小幅下挫。市场的资金下跌当中宜采用防守策略。这也是我们发现市场指数波动中一些个股持续走强的特征，大盘下挫的时候抗跌或者小跌，大盘反弹的时候这些基本面强势的个股就走出一波上升的主升浪，只有这样的强势股才能在下挫的行情有耐力，在上涨的趋势中有动力，本期“基金经理面对面”中末我也会在交流会上和大家重点交流如何在下跌的背景下寻找这类的强势股，请加入寻股QQ群32387362。

　　最后：指数能否构筑双底是短期的最大问题了。从前天我们就在分析市场下挫之后双底的构筑可能，今日的调整是一种加速的表现。虽然有外在的因素。但是我们认为内在的因素依然是关键。能不能在前期低点上方止跌非常的重要，这样的止跌需要一个小幅下挫之后的长下影线或者力挽狂澜的阳线，这个我们就需要耐心的等待一下。所以最近的策略依然是小仓位对于部分强势板块操作。我们继续按照我们的战法实施游击战策略，还没有到主动出击的区域就耐心的等待。