食品饮料：一线白酒仍有估值优势

　　食品饮料行业进入消费旺季，高端白酒有提价预期，三季度和四季度业绩仍有望保持良好增长。相对其他行业增长更有确定性。

　　9月份以后是白酒行业传统的消费旺季，新一轮白酒消费热潮即将被启动。7月份以来五粮液、茅台的终端价出现大幅提升，涨幅普遍在10%-15%，五粮液的一批价也有所上调，而市场上剑南春、国窖1573等产品都传出提价消息。8月份白酒延续了这一涨价势头。在从近两月的终端销售价格来看，高端白酒以及中高端白酒在旺季提高出厂价的可能性很大，这种预期在市场中越来越强烈。

　　经过近期一轮一线白酒的补涨，食品饮料行业的估值洼地有所平复，但相对二线白酒而言，一线白酒仍有估值优势。

　　此外，在消费旺季到来以及提价预期的存在，将会使白酒板块估值溢价近一步提升，同时天气转冷，长假的到来有望使白酒销售超预期，这会为行业带来短期的催化剂，未来白酒行情有望继续，我们建议可对高端白酒予以重点关注。

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