价值挖掘：下跌中等待旅游板块机会　

　　本周大盘又一次在权重的带领下调整，我们认为本次调整的结构性风险大于系统性风险，对于新兴产业和大消费板块的优秀个股来说，调整往往意味着机会。本周我们来关注大消费板块中的旅游板块。

　　旅游板块是消费当中的重点板块，业绩增长有较高的确定性。上半年旅游板块核心个股收入增 27%，利润增25%，增速继续提升。2010年中报业绩增长幅度较高（超过20%）的公司有峨眉山（ 150%）（基数较低）、中国国旅（ 37%）、首旅股份（ 30%）、三特索道（ 27%）、湘鄂情（ 27%）、黄山旅游（ 26%）、锦江股份（ 25%）、全聚德（ 24%）；增速0—20%的有华天酒店（ 10%）、中青旅（ 10%）、金陵饭店（ 3%）；而桂林旅游（-46%）、丽江旅游（-71%）负增长。总体来看行业处于较快发展阶段。我们认为随着经济的发展，旅游板块将有巨大的发展空间。

　　1、国内游客保持较快增长

　　上半年，全国国内旅游人数 10.97 亿人次，比上年同期增长 8.6%，低于去年上半年11.7%的水平，也低于去年全年 14%左右的水平，主要是由于上半年北方冬春寒冷期偏长、且大范围的旱涝，而南方多暴雨等自然灾害，其中，城镇居民出游 5.07 亿人次，增长 11.1%；农村居民出游 5.90亿人次，增长 6.5%；国内旅游收入 6055 亿元，增长 20.6%。再次出现旅游收入增速高于人次增速的情况，这意味着国内游人均消费上升（552 元左右）。其中城镇居民出游花费 4254 亿元，增长 26.0%；农村居民出游花费 1801 亿元，增长 9.7%。另外上半年我国出境人数 2680 万人次，比上年同期增长 19.0%，随着收入的增长，出境游的需求也将迎来快速增长。总之我们认为随着经济的快速发展以及消费方式的转变，旅游板块将迎来一轮快速的发展。

　　2、入境游市场加速回升

　　受益于全球经济复苏以及上海世博会，上半年，全国入境人数 6551.99 万人次，增长 5.57%，其中外国人 1240 万人次，增长 21.5%；香港同胞 3950 万人次，增长 3.7%；澳门同胞 1120万人次，下降 4.0%；台湾同胞 240 万人次，增长 13.6%。入境过夜旅游人数 2700万人次， 同比增长 10.0%；旅游外汇收入 218.62 亿美元，增长 16.05%。其中，6 月份单月，入境人次增长 9.41%，外汇收入增长 23.36%，其中，外国人增速32.56%，远高于港澳游客，同时贡献了入境游客增量的 56%。预计随着世界经济的复苏，以及我国在全球经济地位的提升，入境游客仍会保持相当速度的增长。

　　投资建议：我们认为对于增长确定性较高的旅游板块，本轮的调整将是一个很好的介入机会，建议耐心等待调整结束后地位参与。个股建议关注中国国旅和西藏旅游。其中中国国旅受益于海南国际旅游岛快速推进带来的人流增长。中国国旅另一看点还在于国人离岛免税政策和入境免税业务的放开；西藏旅游受益于西藏未来的发展，中央第五次西藏工作座谈会给予西藏的战略定位是：使西藏成为重要的国家安全屏障、重要的生态安全屏障、重要的战略资源储备基地、重要的高原特色农产品基地、重要的中华民族特色文化保护地、重要的世界旅游目的地。

点击进入乐投家园

http://www.readerstimes.com/bbs/attachments/forumid_56/20080223_9d00855bea48abd988656fTcQIdc7yYX.gif股市点评

启明看市场【每日更新中】                              暴跌当中还有谁在买 

军工行业：重组高潮到来估值压力渐显                 汽车行业：谨慎看好下半年车市    

http://www.readerstimes.com/bbs/attachments/forumid_56/20080223_9d00855bea48abd988656fTcQIdc7yYX.gif热点解读

企业文化建设企业口号征询                          黑泽明的成名作

巴菲特自称"超级多头" 股市似重回牛市           　　 看私募和公募对决医药板块

http://www.readerstimes.com/bbs/attachments/forumid_56/20080223_9d00855bea48abd988656fTcQIdc7yYX.gif选股基地

二八转换VS中小盘股不倒                            恐慌杀跌致A股下挫 

上升通道跌破，下面如何操作                        技术上的坦途，心理上的鸿沟