四星基金经理的实盘操作技术　

　　前面在乐投私募基金系列的研究中，我们重点探讨了嘉实精选基金的投资特点和四季度埋伏的主题投资机会，那么在具体操作的时候，如何做好仓位的管理和主题之间的切换呢？本文我们结合实例来跟着嘉实精选的掌门人邹唯一起发现基金实盘操作主题投资的真相。

　　邹唯，2003年6月加入嘉实基金，历任嘉实稳健、嘉实策略增长，嘉实浦安保本基金经理，2007年7月和窦玉明一起担任嘉实精选的基金经理，2008年7月起独自掌管嘉实精选至今，已在嘉实精选担任基金经理2年零221天，被晨星网评为四星基金经理。邹唯在嘉实精选基金的管理时间超过了历任的所有基金经理，因此其操作的风格得到了很好的贯彻和检验。《板块轮动的三大对策》

　　当回顾2009年在国内市场进行主题投资的心得时，邹唯曾把其进行主题投资的经验做了清晰的概括：

　　一、 持股组合的结构管理应高于仓位管理，当市场存在结构性机会时，仓位重要性次之。

　　二、 投资的过程要注意各主题间的切换应该操作得更平滑，不应操之过急。

　　我们结合上图最近三个季度嘉实精选操作的主题投资个股和买卖的过程来做一个认识：

　　首先：邹唯提到他在四季度初判断市场上行动力不足，因此在仓位控制方面执行得比较严格，直接减仓12.61%。现在回过头看，当时市场毕竟没有出现明显的负面因素，为了降低仓位不得不调整持仓显得过犹不及。对基金经理来说，仓位管理通常应该放在第二位，结构管理所获得的收益大于仓位管理。当市场存在结构性机会时，如果能挖掘到别人还没关注的投资机会时，没必要把仓位降得很低。

　　其次：主题的前瞻性判断往往在当时的市场上还没有很大反映，过快的主题切换可能导致新老主题衔接不好，收益波动较大，影响到投资心态。而且好的主题往往具有扩散性，由一线股涨到二、三线股，所以没必要一下子全线杀入，而应该先买一线股，然后慢慢退出来配到二、三线。

　　最后：当我们近距离了解基金的操作技术之后发现成功没有侥幸，只有深入研究股市的规律才能让收益一直保持增长趋势，乐投私募也将继续为大家提供有深度的研究报告。

点击进入主升浪网站

http://www.readerstimes.com/bbs/attachments/forumid_56/20080223_9d00855bea48abd988656fTcQIdc7yYX.gif机构持仓分析【内部资料】

跟嘉实玩转主题投资　                     　　　 收益冠军眼中的下个主题机会

新基金跨越增长的法宝  　　                   　　　更多乐投私募内部资料

http://www.readerstimes.com/bbs/attachments/forumid_56/20080223_9d00855bea48abd988656fTcQIdc7yYX.gif股市零距离

股市实战精华                                           从区域中找龙头

成交量变化对股票价格的影响                            两会展开的5大机会板块

三月行情趋势向上重点把握三条主线                     机构潜伏一批高送转公司（名单）