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基本面续好,12月机构如何做
经历了10月份的大幅回落,11月份的新增贷款或许有所回升。但是考虑到监管层的审慎监管要求,预计新增贷款也不会上升太多。《卷土重来的两大核心线索》
商业银行人士透露,11月下旬,工农中建四大行的新增贷款已经超过了1000亿,考虑到月底几天可能会出现小幅冲规模的现象,同时由于11月份个人按揭贷款异常火爆,因此当月新增贷款可能略高于10月份的2530亿元。
值得注意的是,监管部门权威人士日前也表示,今年全年新增贷款可能增加9.7万亿左右,高于市场9.5万亿的预期。央行数据显示,1-10月人民币各项贷款增加8.92万亿元,这意味着今年最后两个月的新增贷款可能为七八千亿。
尽管今年以来贷款呈现爆炸式的增长,但央行10月底发布的报告认为,由于前期已经开工的项目仍需较大规模的信贷资金维持,加之房地产投资升温,未来贷款需求仍将保持平稳。监管部门的人士也表示,最近监管部门加强了对银行贷款的窗口指导,但对银行年底出现小幅冲规模的情况并不会感到特别意外。
我们认为,日前曾有消息称本月新增信贷将低于10月,仅为2000亿元左右,考虑到十月的长假等因素,低于上月的可能性不大,而本文所指的略高于上月的可信度更高一些。《三角度挖掘2010年投资主线》
因此,无论今年最后两月的信贷增量如何,全年大幅增长的态势已然确立,虽然这对经济复苏起到了积极的推动作用,主要是从投资(包括地产)等方面发生作用,而明年的宏观调控政策也基本定调,但仍不宜放松对信贷及货币政策过于宽松的警惕。
综合各方消息面来看,11月新增信贷规模、CPI等数据或继续好转,新基金发行反应理想等偏暖资讯,或推动行情继续向纵深方向发展。但同时留意到,12月历来是机构忙于年终排名与结算的月份,各家机构可能会更侧重于拉抬独家持有的重仓品种,而非各大机构平均持仓的大盘蓝筹股。因此,市场的活跃度或主要集中在小市值品种中,大盘上行空间反而比较有限,甚至有震荡整理的需求。
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