基金行为或成投资风向标　

　　2009年三季报披露工作将在本周末全部结束。尽管还有中国石油等市场巨头将在未来的6天内集中发布三季报，但通过对已披露的三季报统计，四季度市场资金的流向已经初露端倪。《调整中彰显的神秘线索》

　　据Wind统计，截至10月22日，在已披露的200余家上市公司三季报中，全国社保基金位列其中21家上市公司的十大流通股东行列。在选股操作上，社保基金大幅减持钢铁等行业股票，而对以中小板为代表的高成长性个股情有独钟，在其增持的15家上市公司中，中小板公司达7家。《一周热点事件点评》

　　我们认为，总体趋势是社保基金大幅减持强周期性行业如钢铁等，转持业绩高成长性的中小板企业，如巨轮股份、神开股份等。而基金有减持非周期性行业如酒类，增持周期性行业如金融地产等。这表明不同资金的策略各异，社保转趋保守，寻求确定性收益。而基金则开始主动做多，寻求超额收益。

　　本周市场的不确定性较大，除了创业板即将开锣可能将抽走市场部分活跃资金外，QDII重新开始审批，限售股解禁迎来年内最高峰、外围市场可能冲高回落等，都有可能影响国内投资者的心态，从而增大多空的分歧。但考虑到保险资金宣布9月份增加投资，基金仓位基本调整到位等因素，即便有调整的可能，调整可能会以较为温和的方式展开。

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