经济完全复苏 仍需考量一点　

　　财政部网站消息显示，2009年1-9月，纳入本月报统计范围的国有及国有控股企业[1](以下简称国有企业)营业收入和实现利润同比降幅进一步收窄，应交税金和已交税金增幅提高。《基金加速建仓的三大方向》

　　第一：营业收入。1-9月，国有企业累计实现营业收入158361亿元，同比下降1.7%，降幅比1-8月减小1.8个百分点，9月比8月环比增长9.1%。其中：(1)中央企业(包括中央管理企业和部门所属企业，下同)累计实现营业收入99669.8亿元，同比下降0.5%，9月比8月环比增长8.3%。中央管理企业累计实现营业收85205.4亿元，同比下降2.8%，9月比8月环比增长7.4%。(2)地方国有企业累计实现营业收入58691.2亿元，同比下降3.7%，9月比8月环比增长10.5%。《把脉国家对地产行业真实意图》

　　第二：实现利润。1-9月，国有企业累计实现利润9366.1亿元，同比下降17.6%，降幅比1-8月减小2个百分点，9月比8月环比下降12%。其中：(1)中央企业累计实现利润6796.8亿元，同比下降13%，9月比8月环比下降17.1%。中央管理企业累计实现利润5286.8亿元，同比下降14%，9月比8月环比下降16.2%。(2)地方国有企业累计实现利润2569.3亿元，同比下降27.8%，9月比8月环比增长1.1%。

　　1-9月，石化、汽车、施工房地产等行业利润增幅较大；电网企业和海运企业实现减亏；石油、钢铁、有色、电子等行业利润降幅进一步减缓；煤炭行业利润降幅持续扩大。

　　我们认为，国有及国有控股企业营业收入和实现利润，同比降幅进一步收窄，为我国经济企稳复苏的提供了强有力的数据支撑。税金增幅提高将贡献财政收入，进一步为宽松的财政政策提供支持。

　　从行业看，除煤炭行业利润降幅扩大外，其他行业均在好转，对于这些出现好转迹象的行业在资本市场上的表现将起到提振作用。国有企业由于多数具有垄断优势，因此，其增长情况可能比私营企业更好，而广大的私营企业实质性增长才是经济完全复苏的根本特征，仍需进一步观察。

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