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决定市场涨跌的背后逻辑

(2009-08-25 08:40:58)
标签:

理财

仓位

次级债

股票基金

财经

分类: 启明热点点评

 决定市场涨跌的背后逻辑 

 

 

  目前行情的大幅震荡,对于市场来说,是什么影响着股市呢?大家都在预测,对此我们认为核心是市场的资金供给和需求的平衡。《3000点能否突破的两大核心》

     首先:信贷资金的规模是目前的一个核心。据相关消息称,银监会日前已向多家银行下发一份规定调整草案,要求银行在计算资本金时扣除由其他银行发行的次级和混合型债券,银行必须在8月25日之前给出反馈意见。我们认为银监会此举剑指银行风险控制,另外也反映了下半年信贷政策将趋紧。如果此举实施,银行业的整体资本充足率将有微微下降,更将对未来银行间发行次级债补充资本的模式产生深远影响。据透露,这一规定将溯及以往发行的所有次级债。同样今年的资金流向在影响市场走势上非常的严重,前期的单边上涨和目前的走势都和信贷的方向有关。所以下半年的资金流向和大盘走势也有很大关系。

  其次:基金仓位的变化是对经济形式的一种快速反应。来自第三方机构的评测数据也进一步证实了基金的高仓位。8月17日,市场大跌之后,根据净值计算,测算仓位超过九成的股票基金达到68只。具体到基金公司,华夏、嘉实、融通、交银施罗德、汇添富、工银瑞信、景顺长城、友邦华泰、东吴、国联安、海富通、广发、中邮、易方达、国投瑞银等公司均有多只股票基金仓位超过九成。这样我们认为基金的仓位还在坚持,他们的减仓还不是特别重。留下的资金也需要新发行的基金快速的补充。《新股和基金猛发意味着什么?》

  最后:大小非的问题也会影响市场。大小非属于资金的需求,大量的股权流通也会需要资金的介入。这样我们要考虑目前除了基金之外,大小非流通的状况,他们对于实体经济未来感知比较明显。信贷的紧缩将会增加大小非的减持。这样大家要注意的,把握这些核心,不要一下跌就害怕,一上涨就着急。

决定市场涨跌的背后逻辑

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