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5大因素最可能触发大盘暴风骤雨

(2008-06-16 10:27:10)
标签:

爱在中国行

股票

投资

操盘日记

分类: 启明热点点评

 5大因素最可能触发大盘暴风骤雨 

 

 

 “5.30”以来的每一次暴跌,事前总有各种征兆。


  风向标:油价不断攀高
  高油价对股市的传导路径为:油价上涨--通胀上升--加息--预期实体经济回调—美国股市调整—全球市场波及—估值下移。
  最近一年,每一次油价创历史新高都使A股指数巨幅波动。6月6日,纽约商品交易所轻质原油期货价格收于每桶138.54美元,紧接着A股市场端午节后首个交易日6月10日,上证指数跌幅达7.73%;5月20日上证指数狂泻161点,原因之一就是国际原油价格站稳127美元,逼近130美元关口。
  根据摩根士丹利近日报告,按照当前的原油运输模式,推测美国西德克萨斯州中质原油价格可能在7月4日前涨至150美元/桶。全球原油交易分亚洲、欧洲、纽约时段,其中纽约时段收盘价格在A股市场次日开盘前确定。
  建议投资者,每日积极关注国际原油价格,特别是纽约交易所商品期货价格走势。


  时间点:CPI、PPI发布前后
  “5。30”至今,央行累计9次上调存款准备金率,有5次选择在CPI、PPI数据公布前2-3天宣布消息。
  由CPI、PPI数据引发的准备金率提高效应十分明显,A股市场通常会在一周内消化这些负面消息。
  今年4月,国家统计局预定CPI及PPI数据公布日为4月18日,央行在4月16日宣布上调存款准备金率,A股自4月14日开始震荡,上证指数当日跌幅3.97%,4月16日至4月18日连续三天累计跌幅超过7.75%。
  如CPI及PPI数据在每月上旬结束前后发布,需要留意每月20日前后的政策动向及资金面,同时谨慎操作。
  “5。30”以来,2次上调准备金率和2次加息,均发生在CPI数据公布后10天左右。例如2008年3月18日上调存款准备金率,当月统计局发布PPI、CPI数据时间是3月10日、11日。出于加息忧虑,上证指数在此区间内累计下挫539点,跌幅达13%。
  建议在每月CPI数据公布前后一个星期控制仓位、细心观察主力资金动向,国家统计局网站对2008年每月CPI、PPI公布时间有详细说明。


  政策压力:印花税调整威力最大
  “5.30”以来,中央累计调整印花税2次,加息4次,提高存款准备金率9次。从实际效果看,杀伤力依次排列为印花税提高、加息和提高存款准备金率。
  资本利得税政策将开征的传闻,在2007年中甚嚣尘上,加上对“5?30”提高印花税的恐惧,2007年6月4日上证指数狂泻8.26%。2008年6月10日超过7%的暴跌,背景之一就是6月7日央行宣布提高存款准备金率1个百分点,由于过往调整均是50个基点的调整方式,该政策严重挫伤市场乐观情绪。
  建议密切关注发改委、央行等机构高层在各类会议中发言及报告。另基于过往经验,国际投行如高盛、花旗、摩根士丹利等均成功预测了国内重大政策发布的时间,对中央政策的敏感度更高,旗下QFII更是成功进行了6000点减持、3000点抄底操作,建议投资者追踪其宏观经济分析报告,国内投行中金公司的宏观经济周报也值得一看。

(文\证券之星)

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