今天大盘在盘中再次出现突然跳水的情形，这与昨天调整的情形一模一样，相信这不只是巧合问题，其中必然有重要的原因。现在整个市场纷纷传言这两天的下跌是为了中国股市能够在两会召开时获得更多，更好的帮助和政策上的支持，所出才会出现主力联手打压股指的情况。中国石化、G宝钢等指标股并没有出现比较强烈的下跌，只是以G招商为代表的银行股出现了强烈的抛售行为，而银行股大都是外国投资机构的重仓股，这就为这两天的下跌营造了极大的悬念。

　　会不会是外国投资者联手制造空头陷阱，以获得更多在中国投资的权力和投资金额的额度呢？在此只有猜测而尔。但不可否认的是这两天的跳水只是给空方偷袭成功，营造空头氛围，以获得更多的筹码了。同时对于信息滞后的中小投资者简直是一场浩劫，持股者人人自危！

 

 

招行权证交易量过大挤爆系统是一大诱因

　　大盘跳水过程中，招商银行首先发难，中国石化、中国联通、G长电和G宝钢等权重指标股应声而跌，带领股指由平缓震荡转为快速下泻，成交量急剧放大。两市下跌股票近八成之多。

　　都是招行权证惹的祸？

　　昨日股市走势相当怪异。对于尾市大盘的跳水，市场众说纷纭。有市场传闻，之所以出现如此突然的大跌，全是招行权证惹的祸。该消息称，由于招行权证成交量超出了很多电脑系统的负荷，并且全国大部分的行情软件对于这么大的成交量不支持，导致了全国大面积的系统不能正常运行。由于看不到新的行情，从而导致了大面积的抛盘出现。上交所有关人士称不排除这种情况，但具体原因有待查证。记者多方采访业内人士，也都指出该因素是昨日大跌的一个诱因。招行权证昨日的交易量几乎是历来成交量最大的一次，系统由此不堪重负。

　　申银万国分析师指出，昨日大跌与近期港股国企股和银行股下跌有关。近来，海外大行对H股的估值产生较大的分歧，有的调低对建设银行等国企股的评级；有的则把资金转向蓝筹股即恒生指数成份股；还有的将资金配向防御性的消费食品类公司，致使国企股指数连跌数日。在这样的背景下，国内投资者必然会出现分歧、摇摆，行情也容易产生震荡。

　　中证投资徐辉也持相同观点。他指出，近期香港市场银行股下跌近10％，很多中资股票也都价格下跌，对A股市场的压力很大。这应该也是昨日大盘下跌的一个主要因素。但对后市他持谨慎乐观态度。因为经过测算，成份股指数还有20％左右的上涨幅度，沪综指还有15％左右的涨幅空间。

　　此外，多数机构都认为市场内在力量需要整理。周四大盘走出大幅调整格局，两市都呈价跌量增的背离态势，说明又有部分资金出局。昨日尾市市场获利盘涌出现象非常突出，表明大盘短期调整压力较大，回调在情理之中。

 

高层发出的信号 行情的政策基础开始动摇

　　毫无疑问，不少投资者都将昨天的跳水归罪于招行权证交易的中断。但在分析员看来，推动行情的政策和市场基础开始出现动摇，问题就出在，其一，各个部委基于股改而达成的短暂“利益同盟”，由于彼此之间又出现了利益分歧，而开始“分裂”。其二，由于各个部委的“不一致”，使得需要其互相配合才能够落实的政策，又出现了较大的变数；其三，市场的主力的机构，纷纷面临各自的“瓶颈”或者麻烦，其持续推高大盘的能力受到“遏制”。

　　 首先，各部委之所以能够在股改期间达成短暂“利益同盟”，原因就在于，他们发现在股改后的资本市场，可以为他们带来极大的现实利益。问题是，当时各部委只是就“有利益”达成共识，并在国务院的统一安排之下，就如何实现这个“利益”，结成了短暂“利益同盟”，却并未就将来如何“瓜分”这个利益，以及“瓜分”利益的程序、方式，形成“预案”。

　　 而现在，当股改已接近“双过半”，并且“锁定胜局”的情况下，如何“瓜分”利益的问题就凸现出来，但由于没有“预案”，各部委只有本着“先下手为强”的“本能”，纷纷开始下手切“蛋糕”。正是这种“无序”状态，导致各部委的利益冲突，在近期集中爆发，甚至日益激烈。

　　 从证监会对保资“套利”中石化的彻查，保监会对建立保险系基金的“冲动”，以及保资关于“提高直接投资股市比例”的鼓噪；银监会和证监会在“股票质押贷款”等信用交易主导权上“争夺”，都充分反映出这种利益争夺日趋“白热化”。

　　 其次，由于这种利益的不一致，将不可避免的影响到那些，需要各部委共同努力，才能够落实的政策。而政策的预期和真正的落实之间的反差，则直接影响投资人的投资决策，成为行情走势的一大不确定因素。

　　 最后，作为此轮行情的“主导者”，QFII和券商自身，也面临着多种问题的困扰。券商虽然正在向“常规监管阶段”过渡，但近期面临的风险依然不小。“特殊监管时期”的“腥风血雨”虽然逐渐淡去，但市场化竞争的“惨烈”，却绝不亚于此前，银行、保险、外资的强势“入侵”，使得券业的格局面临又一次“洗牌式的调整”。在券业的“阵脚”尚未稳定之前，他还难以真正成为市场的“领导者”。

　　 而QFII则面临着政策的“瓶颈”，管理层虽然已经承诺给其“松绑”，但按照现在情况看，那要到今年4、5月份以后的事，在此之前，QFII们只有40亿美元左右的“想像空间”。至于基金，虽然还是“老大”，但体质还“相当”虚弱，在保资、银行不断的“打压、挤兑”之下，首先考虑的是“如何自保”，还管不了“他人的瓦上之霜”。

 

 

 

1.调整到1220点，完成洗盘！

2.站稳1300 有持续的热点支撑下！