股市新高之后不可过分乐观

     我对股市的判断，认为总体上还是会向上走的，但如果走的太快了，那么就会有调整和波动在后面等着。所以也可以认为是可以保持谨慎乐观，但鉴于现在新高之后大部分股评人士都在鼓动创新高之后的兴奋之中，觉得还是以偏冷一点词汇来概括更合适。

支持继续走牛的因素可以概括为三点：

由汇率升值引起的流动性过剩总要找合适的宣泄场所，在房价已经高至为社会问题、固定资产投资已经呈现过热的情况下，包括股市在内的资本市场是释放流动性的最佳场所。

无论是从经济发展阶段还是经济发展形势看，建立一个功能完善资本市场都是政策需要重点培育和完善的重中之重。

资本市场的建立和完善可以引起中国公司治理结构的改善，从来带来企业经营业绩的提升。

这就是说，从长期来看，从资金面、政策面、基本面都有支撑股市持续走牛的基础。

不可过分乐观之处：

4300点以上，从市盈率判断，已经是把今年第一季度的业绩增长推及到全年之后，市盈率依然是在一个比较高的比值上，所以即使二季度或后面全年的业绩增长和一季度差不多，也只是把业绩给坐实了，并不足以在整体上支撑更高的点位。

前期资金推动的高点中包含着一定依靠炒作而产生的泡沫成分，在印花税增加200%的情况下，一方面炒作成本大大增加，另一方面对政策打击的恐惧依然心有余悸，即使在新高之后没有更多直接性的调控政策出台，擅长于炒作的资金是否还敢陆续登场？至少应该会有所收敛。估计“带头大哥”们要不受到了监控，没有受到监控的也应该在考虑新的运作方式吧？

从印花税出台的力度看，如果股市一旦面临失控的危险，管理层不惜采取任何极端的措施进行调控。况且从红筹回归、大小非解禁、新股上市等调节供应的手段都已经到位，一旦出现大幅度上扬，这些市场和非市场的措施都可能会加快推出。从而发挥平抑作用。

所以，综合而言，对股市长期发展可谨慎乐观，但不能期望继续高歌猛进。一旦在某一时间演变为完全受资金推动的加速上涨，就可以判断调整将至，以离场观望为佳。