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选基金，过去不代表未来
(2007-03-28 12:34:24)
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基金投资指数理财感悟随笔 |
分类： 理财随笔 |
经常有人问我可以买哪一个开放式基金，我实在无言以对，真的是不知道。平时工作比较忙，根本没有时间去研究什么基金好，甚至连他们提的一些基金名字都根本没有听说过，非要我随便说一个只能是对朋友不负责任。
也经常在报纸和网站上看到各种开放式基金的广告，比如今天上了招商银行的首页，赫然有好几个基金的巨幅海报，而宣传的卖点无一例外都是本基金在上一年度或是本年度前几个月的相类基金排名前X位！一般人都会被这些过去的明星光环所迷晕，想当然的以为过去做的好，将来就一定会好，其实在很大的程度上这是误导！
在美国有一个研究机构对03年以来的八千多个开放式基金做过跟踪分析，发现一个现象：在前一年业绩排名在前25%的基金下一年度排到后25%的概率为50%；同时，排名后25%的基金也有50%的概率在下一年度排到前25%.也就是说你今年做的好并不代表明年做的好，而今年做的差不代表明年做不好。
你一定会说，这是美国的情况，他们的市场已经很成熟了（也就是说市场的有效性强），而我们国家不是这样。那我们简单的看一下05、06以及07年前几个月的情况，我刚才在和讯网上简单的查了一下所有股票型的开放式基金的当年度排名，为方便咱们就看看前五名的基金在下一年度的表现对比吧。
下表是05年股票型开放式基金中排前五名的在06年的业绩排名情况，05年一共有30家同类基金可供排名，而06年一共有52家可以排名。排名第一的易方达策略成长真是不错，在06年也还排到了前十位，但是剩下的四家当年的明星基金，在06年却没有一家及格，排名第二的泰达荷银成长在06年更是排到了倒数第四名。
|
基金名称 |
05年排名 |
收益率 |
06年排名 |
收益率 |
|
1 |
15% |
7 |
134% |
|
|
2 |
12% |
48 |
77% |
|
|
3 |
11% |
39 |
94% |
|
|
4 |
10% |
35 |
99% |
|
|
5 |
9% |
30 |
103% |
你可能觉得这是牛市和熊市的差别，有一些基金就是适合做牛市，那我们再来看一下06年的业绩前五名在07年的情况，其中07年是从1月1日算到昨天3月27日为止。
|
基金名称 |
06年排名 |
收益率 |
07年排名 |
年收益率 |
|
1 |
175% |
66 |
17% |
|
|
2 |
165% |
62 |
18% |
|
|
3 |
149% |
88 |
11% |
|
|
4 |
141% |
27 |
27% |
|
|
5 |
137% |
77 |
15% |
06年的可比基金总数从05年的52家上升到了92家。你可能会吓一跳，在前五大去年的明星基金中，有四家在同样为牛市的今年突然从天鹅沦为了丑小鸭，业绩都排到了最后的25%，也就是说如果你按去年的业绩来选择基金，对不起，您惨透了！
但我们惊喜的发现，还是有一家基金在成立的两年内都排名趋前，在大牛市的06年更是排到了几百家（几类基金）的第四位，那就是上证50ETF，另几个指数型基金的排名（如深圳100，大成深沪300、华安180等）也都比较靠前。大家会说，指数基金不是傻瓜都会做吗，交易费用也便宜，怎么可能超过那些年薪百万、天天上电视的牛人基金经理呢？事实就是如此，不仅是在只有两三年指数基金历史的中国，在有几十年发展历史的美国市场，同样证明了这一点，70%以上的积极型基金是做不过指数的，在牛市里这一比例更是惊人。
当然指数基金也有很多做法，我个人不太赞同天天进出赚几分钱的差价，最好是持有的周期在五个月到八个月左右，根据自己的操作原则进出。
我这里只是讲述自己的想法，不做为操作建议和指导。投资有风险，入市还需谨慎！
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