1、行业广阔的发展空间 30分

天下保险三分，理财、健康、养老。目前保险充分挖掘的领域只有理财险。因此，未来十年，保险发展的空间巨大。同时，从保险的深度和密度来看，中国的保险业也拥有巨大的空间。

2、全行业的低估 30分

2011年，无论是股市、债市还是保险的承保都极度低迷，因此，2011年保险公司的业绩非常不好。而市场根据极端情况下给保险公司的估值，无疑大幅低估了。

3、中国平安超行业增长的能力 20分

承保能力上：

05 -11 年寿险均复合增长：平安 21.3%  >行业17.44%  >太保  15.93% >国寿  12.07% 。
05 -11 年产险均复合增长：平安 36.87% >太保 27.35% >行业  24.67% >人保  17.48% 。

投资上：

目前平安的资产配置在综合金融的构架下，非常合理。这些年来，平安以极低的成本搭建起以寿险为核心的，包括产险、银行、证券、信托、基金多轮驱动的盈利模式。（无论牛熊市，平安的盈利能力已经明显超越其他保险公司）

其他：

全亚洲最大的后援平台已经建立完备

人才培养是全行业最优秀的，平安被称为保险业的黄埔军校。

平安的战略能力非常突出；同时具有非常强大的执行力。

4、中国平安远低于行业的估值 20分

无论从AH股价对比，还是从保险的估值模式来看，平安对于其他保险公司都有百分30的折扣。极低的估值赋予了平安极高的安全边际。

5、中国平安妥善解决员工股的问题 5分

6、高管增持 5分

7、融资饥渴 -10分

平安的综合金融对于资本金的消耗非常大，当内生性增长无法满足业务发展需求的时候就会融资。而融资，有些时候必可避免的伤害平安的内在价值，因此这是一个扣分项。由于平安的银行框架基本搭建起来，产险已经发展较为成熟，因此，如果这个扣分项在2年前是-20分，那么，目前是-10分。

综上所述，对于目前的平安的投资我很满意。给它100分我认为丝毫没有高估。全行业的增长空间和低谷我认为投资保险行业不至于发生亏损。而平安的超行业增长特质和远低于行业的估值我认为长期持有，会带来极佳的收益。其他的问题，相对没那么重要，大多可以互相抵消。