2005年的时候，巴菲特指着他那群伟大的股票说：这些，未来十年的收益大概每年有6-8，过十年可以翻倍

从现在看，巴菲特是对的。

很多人研究巴菲特的持股，只单纯看到了巴菲特持有的股票，而没想通巴菲特的盈利逻辑。

6-8，首先是建立在长期确定性的收益。简单说，持有十年后，平均每年6-8会有的。（当然，这之间，不能老是去买卖这些股票，妄图做差价。因为，如果每年多交易几次，6-8就未必能达到了。）公认的好公司具有强大的护城河，具有高度的确定性，这是一般公司所无法比拟的；同时因为公认了，各路稳健资金都拥在石榴裙下（这些稳健的超级资金，往往视股票如同债券，可以自由切换）。

其次，如果持有的股票大幅下跌，那么正常情况是欢迎并且买入。跌得越多越好，这样，6-8的收益也许就能超过百分十甚至更多，股市下跌得越多，未来的收益可能就越高。所以，巴菲特每逢股市暴跌就兴高采烈，说要大桶接金。

第三，巴菲特利用保险资金的杠杆属性，放大了投资收益。当他投资的公司收益达到10（正常时间买入和暴跌后买入的平均值）之后，利用杠杆就可以轻易达到15以上。而如果原先的投资收益超过10（保守的原则买入以及市场出现超级熊市的机会），那么，他的投资收益超过20甚至更多就很容易了。

在巴菲特的投资逻辑中，6-8的前提必须可靠，万无一失。而这些经过千锤百炼，在各种经济情况下都活得很好的公司堪负此重任。

而不想持有十年，就不买入一天，可以防止股价长期低迷后卖出的损失。

始终是股债的搭配---因为股市的收益在正常时候和债券差不多（大多一眼就看出的好公司，正常收益就是国债收益）

最后，是保险公司资金的杠杆

因此，如果你能够长期持股，并且接受6-8的投资收益，你可以学习巴菲特的选股逻辑，选公认的好公司

而你同时拥有对债券的投资能力，同时敢于在股市低迷的时候大胆投资，就能够利用股债的搭配，在低位大桶接金，最终达到每年10的收益率。

当然，如果公认的好公司被爆炒后买入，持有十年不涨是正常的事情。因为你的收益，已经被人提前拿走了。