2006年，上证近2700点收盘。次年3月，平安上市。

2011年，上证指数收盘近2400点。

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1、现在的平安已非当日的平安可以比了，虽然指数比当时还低。当时平安每股内涵价值10元，现在近30元，内涵价值增长了近百分200。因此，保险用穿越牛熊的观点来看，可以看到更多东西。

2、当然，牛市里，保险公司的业绩会跳跃式增长，06年平安的收益是8.3%，因此06年的盈利能力实际上是高估的。07年平安的收益14%，更是幻象中的幻象。

3、熊市里的业绩被低估，也是幻象。 

注：

1、平安上市时，有浮盈；目前，有浮亏。因此两者的指数是差不多的。

2、平安的融资推动每股内涵价值，精算假设的变动以及新会计准则等因素也对平安有积极因素。

3、经过5年的高速发展，平安寿险未来的发展周期会从高速减为中高速阶段，隐含的价值会低于07年。其产险部分的能量基本都已经释放出来，从潜在增长变为正常盈利；平安的银行部分的价值也经过了高速增长期，未来进入正常盈利期.....