以下观点综合各家券商的观点。基于保险公司具体业绩的可操作性，因此，数字本身的价值低于数字背后的逻辑价值。此外，由于新华保险为上市不足1年的次新股，其业绩等各方面的同比程度价值较低，因此还是以传统三大险企为主。

11年四季度受益于债市上涨，净资产触底反弹。作为行业基本面的领先指标，保险公司净资产四季度开始反弹，结束了由于股债双杀造成的下滑势头，四季度单季净资产增长：国寿8.8%、平安8.0%、太保2.9%。 12年1季度股市回暖，净资产反弹持续。12年以来股市震荡上行，债市震荡持平；1季度沪深300指数上涨4.65%、中债综合净价（总值）指数小幅下滑0.16%。

一季度盈利预测：寿险方面太保新单增速超越其他公司，国寿去年底开始人力恢复正增长，因此一季度保费新单增速尚难以恢复，但是保单价值已经提升。平安前两个月保费增速不如去年，三月份增速压力更大（去年平安3月冲保费），预计一季度保费增速为个位数。1季度预计消化浮亏：国寿56亿、平安39亿、太保17亿。资产减值对盈利的影响减弱。

中国平安：预计一季度每股盈利0.90元，增长22.1%，其中寿险业务净利润同比增长4%，产险净利润同比增长6%。净资产增长约5%。（平安今年一季度有深发展 52%的并表利润，上年同期深发展利润在平安报表中反映不到30%。此外从平安远高于同业的边际利润率来看，寿险承保方面的边际释放仍会优于其他家。国寿、太保去年一季度贡献了全年利润40%以上，2012 年一季报同比压力较大。）

中国太保：预计一季度每股盈利0.43元，增长8.4%，其中寿险业务净利增长11%，产险业务净利增长5%。净资产增长约4%。

中国人寿：预计一季度每股盈利0.29元，增长2.8%。净资产受益于权益投资占比最高，一季度修复也最多，预计为9%。（沪深300 在季中曾涨到近15%，季末停在5%不到。国寿净资产拉升幅度最大，平安略好于太保（主要受归属原因影响：国寿、太保分红特储耗尽，浮亏回升100%归属公司，平安有分红特储，按照公司在资本公积里披露的分配比例在公司与客户间分配，其中平安80%归公司）

附1：2011年业绩略低于市场预期。导致业绩表现不尽如人意的主要因素包括：

（1）保费增速及投资收益率普降致收入增速下降国寿、平安、太保、新华营业收入同比增速为-0.9%、31.4%、11.5%和6.5%，同比显著下降。

（2）退保、赔付、减值损失大增致成本居高不下国寿、太保寿险、新华保险退保支出分别较上年同期增长42.1%、113.6%和95.2%；国寿、平安寿险净赔付支出同比分别增长了35%、52%；。国寿、平安寿险资产减值损失同比分别增长6.5 倍、3.6 倍。

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