1929，一个灾难的年代。美国股市崩溃，之后，经历了几十年的修复，才回到高点。
2008，一个幸运的年代。美国股市在最可怕的崩溃后，四年半又回到高点。最近，美国的股票计入股息再投资因素，其实际水平已经超过了2007年10月9日的牛市顶点。

这之间，最广为人知的是美国的印钞。陪美国一起印钞的，还有许多国家，包括中国。别人生病，中国吃药。但我认为是中国其实也病了，但就像不小心怀孕的少女，说了一个什么其他病，去了医院。包治百病的良方就是印钞。印钞解救了股市，印钞也解救了楼市，但印钞，失落的是货币本身。当我们在谈泡沫的时候，货币本身就是一个每年都在增长的泡沫。

颠覆的理论（二）

新货币政策下，所有的教科书都跟不上新的形式。刻舟求剑者每天严谨的计算历史的经验，却不知道大河奔涌。
过去十年，对于钱存在银行的人是一种幻术，钱在增多，购买力快速的下降，一开始是房子，后来是才米油盐，在政府保住低保人群之后，中产阶级普遍感受到了去超市买对新价格的郁闷。当然，一些新玩具因为变“旧”了，而变得便宜，比如iphone，ipad等等。

新货币政策产生的货币幻觉，让许多人在午夜里突然惊觉了自己变成了百万富翁。在都市里，每一盏灯下，他们拥有的房产都变成了百万之巨。同时，虽然中国开公司税种之多，但无数公司在过去以百分30的速度甚至百分50的速度在飞快的增长。商人们开始财大气粗，但同时，他们也抱怨，抱怨汽车价格跌了，汽油的价格却翻倍了；超市里虽然提供了一些深海的食品，但这些食品的涨幅并不比他们的收入更慢。换句话说，以前咬咬牙买的起的，现在要买，继续咬牙。

在单位里上班拿工资的人，或许最能感受到他们的时代。但这种感受，会在退休之后。他们小心谨慎的生活，并不足以让他们过丰裕的晚年。90年代退休的人，穷其一辈子的积攒，也不如他们子孙们在新世纪里三两年的收入。对于绝大多数人而言，不退休，才能保障保持现在的生活；对于那些不小心赚一笔的，如果无法持续的赚第二笔，第三笔，那么，这一笔钱将在数年后快速的褪色。

前年有人推算，不存千万。无以养老。老无所依！

上升的安全边际（三）

有心人会发现，保险公司也买杠杆基金。杠杆基金因为有乘以0的效应。比如，当大盘点位跌到1200点或者某个点位的时候，这个基金无论你投入多少钱，都会在一夕之间变为0。杠杆基金历来为保守的投资者回避，但最保守的保险公司，也开始买入杠杆基金。因为1200点的概率随着每一天每一秒不断的下降。

如果用黄金作为货币，那么所有的教科书将复活过来，历史规律会重新通电，依旧可以安全的推演，从大前提一直推算出结论。但遗憾的是，在资金的无序的汹涌流动中，黄金价值也高低难辨，这是一个找不到锚的世界。

但无论怎么说，在这个最坏的时代里，有一件好事情，就是所有的资产，安全边际在疯狂的货币贬值中大大升高了。因此，我们在午夜里还可以看到大潮在吞没一切存在银行里的钱，而在大潮的流动中，将其中的部分通过持有的资产带给我们。所以，持有资产的人可以夜夜安枕，直到尘埃若定。

（四）冰冻三尺，非一日之寒

冰冻三尺，非一日之寒，这是客观规律。但冰箱的发明，嘲笑了这个规律。所以这句话可以有两个理解都是对的，他强调了当某个定量成了变量后，规律失效了，规律必须重新定义。再另外一个层面上，当他作为一个比喻意的时候，他依旧能够成为定律。因为比喻义中隐含着这个规律的重要思考逻辑。