散户该慢慢收手了 诱多进入尾声已剩最后一冲

              ---今日早报

   本周股指还是如我们所料冲上了1400点。上周我们已经说过，从纯指数的波动意义上讲，股指还会创新高。如果很多人都以为1390点半分位会有阻力而提前出局，那么市场会走到更高的地方诱惑你，并让个股的疯狂上涨刺激你的神经；如果你已经出了并且还能把持得住，那么应该说你是一个知道进退有度的人，不会因眼红心热又杀将进去。
　　实际上市场中的多数人还是受不了表象诱惑。往往在结构的末升段，这样的表象会使很多人失去应有的防范。价值投资已经到了价值搏傻的地步，很难说还有多少人会是清醒的。不过话说回来，如果不让人眼红心热，不把1783点到998点的半分位心理阻力挑破，小散户们都跑了，难道让机构在上面站岗？所以，股指理应还得涨上去，并且要把一些个股拉到令人不可思议的地步，比如贵州茅台叫嚷着要上一百，搞它个"人有多大胆地有多高产"，就不怕没人信，再配合机构的评估报告，说它未来估值应该在156元，看它涨不涨？借用大腕的语言--你看茅台值多少，什么？才80，便宜啊，怎么也得150！我们的口号是，不买最好的，就买最贵的。我们毫不怀疑未来茅台会值那个价，只怕是还没等到中线行情时，股价的反复折腾就让人不得不抛出了股票。
　　进入最后的热点切换
　　其实很多人心里也清楚，股指的末升段行情已经如同鸡肋，个股涨得漂亮看似机会不少，可真正敢赚这份钱的人并不多。这段时间有色金属与糖业股是最疯狂的群体，但是别忘了这些受大宗商品期货价格推动上涨的品种也会有进入大级别调整的时候。看看期铜与期铝的价格走势，引导股市同品种上涨的理由正在消失。而我们从盘中看到一股义无返顾的套现盘压力，已经表明这些品种在短线极度疯狂之后，可能已经透支了未来几年的价格上涨空间。有色股中的贵金属也许还有续升能力，但多数品种正在以放量长阳的形式拉高减仓却是不争的事实。这些板块大涨至今已形同鸡肋，实在已经没有必要再参与了。不过，要市场多数人都那么冷静，也就没有击鼓传花之说。只是短线再靠它们托举股指已经是力不从心了，所以，市场在此不变热点就得变盘。所幸，周五我们看到了热点的切换，市场还是以最具人气的电子信息类个股开路，南天信息与四创电子开了个好头，由此带动了诸如用友软件、华星化工、动力源等一批中小盘成长股大幅飙升，市场又到了非主流资金全线出击的时候了。只是谁都知道，往往小盘成长股狂拉空间的时候，指数已经快到头了。
　　散户该慢慢收手了
　　从股指的波动结构上讲，我们上周已经用两种不同的方法，论证股指有能力上行至1429点附近。当然，这也不排除市场在极度狂热的情绪下，会超过这个理论目标位。一般以超过轮中轮两格估算，未来的时间价格平衡点可能落于以时间为主的螺旋节点上。
　　从宏观层面看，这个点可能落于2001年6月与2004年4月形成的两高点连线附近，并在998点上涨的第11个月做出一个高点上影线，然后进行一次长达数月的三波段式调整。

从中观层面上看，去年11月16日的1067.41点起涨的复合型三波段结构之C段，已经行至C-5段的第C-5-V-iii段，周五是第116个交易日。按我们上周给出的时间结构，在125天前后几天是最值得谨慎的时候。现在时间仅剩下一周多，市场的末升心态也已经出现。所以，我们觉得这段充满诱惑与陷阱的行情，已经到了考虑逐渐收手的时候了。

从更细的微观层面看， 4月14日从1328.43点开始上涨的第C-5-V段，而4月20日下午2点45分的低点1377.40开始的涨势应该是新的一级推动上行C-5-V-iii。我们注意到这样一个现象，在末段上行结构中，它的第一个次微级小结构上行都是延伸型的，而且有意思的是这样的延伸动力，却是由中石化这样的权重股引导的。我们观察了一下中石化的波动结构，4月14日起，它运行在某个次级主升段中，按正常情况它的幅度会是初升段的1.618倍，测算下来也就是会到6.18元附近才会出现同级次的4浪休整。以此反证上证指数，下周如果没有太大出入的话，上证指数反抽一下就还会再向上继续挑战新高。不过，说实话上方的空间并不是很大，数十点的空间大资金已经很难腾挪了，只能以中小盘人气股维系市场人气不散。在极度情绪化的状态之下，也不排除第C-5-V-v走出情绪化楔型的可能。所以，从控制风险的角度考虑，我们觉得现在操作水平很一般的普通投资者，应该考虑慢慢收手了。
　　机构择机拉高套现
　　从波动结构分析，我们已经讲了对市场的看法，但这样的看法并不是故弄玄虚。实际上很多人都知道现在市场上涨是为了尽快恢复融资功能。市场扩容从来就不会是利多，而这段时间大家把利空当利多炒，这为的是什么想过没有？很重要的一点就是尽快拉高套现，速度要快而且还不能让一般人看出来是在往外撤。当然，我们不是说撤完的资金就不进来了，他们还是要进的，只不过马上就会有更好的选择了。新发的股票总是要好于老股，再有就是已经把该炒的都炒上天了，没有哪个机构在市场混是想真的当股东的。他们跟我们一样也讲究套利效率，而不是傻捂着等分红。要不信，你等第一季度末机构持仓组合出来的时候，会有多么大的变化。另外，还有一个很令人担忧的事就是提高存款准备金率的传闻，如果真是这样，按以往的惯例股市只能应声调整。
　　基于上述的分析，现在的行情性质实际上很清楚。阶段性的调整压力越来越大，目前的点位绝不是中长线布仓的时候。以三分制原则，应该停止中线盘开新仓与减仓部分品种的长线盘，只适于以短线盘进行游击，市场哪里热就上哪咬一口，咬到咬不到都要跑，持股时间缩短。从纯指数角度，暂以1402点作为止盈点，如果后市还涨，就将它抬高到上面的另一节点。只要股指无力上行且击穿止盈点，那么就撤吧，休息一两月等待那些受不了的人把股指砸低了再进。波段行情嘛，不会休息怎么能做好波段。□ 邹毅（莫大）