今年一季度新增的1.26万亿商业银行贷款，其特点是以短期贷款为主，票据融资快速增长非常突出。根据央行公布的数据，到3月末，票据融资余额19407.65亿元，比年初增加3088.49亿元。票据融资已经占据了新增贷款的1/4。而去年第四季度票据融资仅仅增加了721.73亿元，不到今年一季度的1/4。去年全年的票据融资不过增加了4194亿元。导致票据融资剧增的背后原因是什么？

建行一位人士表示，企业现在存款都定期化了，短期资金靠票据融得，也是一种套利方法。而且手续上，票据融资也比贷款容易，解决了企业临时的流动资金。农行一位人士也证实，最近企业利用票据贴现的增量的确很大。

但央行一位人士也指出：票据融资增加幅度如此之大，其中很多票据并不一定具有真实贸易背景。在他看来，票据融资资金有一部分流入了股市，推动了股市的上涨。

另一位权威人士也透露，“新增贷款中有3000多亿元的票据融资，这些资金的相当一部分已进入了股市，推动了股市的不断走高。”此前不少公众猜测股市近期走好和银行短贷猛增密切相关，现在从各机构权威人士透露的信息中，这一猜测已得到印证。（LCXH）