谁是习酒、茅台分家的受益者？

作者：苏天发

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最近这些天，市场上一直传闻习茅分家，习酒单飞，各种信息纷纭踏至，令人目不暇接。其事情起因，主要出自茅台集团官网7月12日的一份公告：

“根据《省国资委关于将茅台集团所持习酒公司部分股权无偿划转有关事宜的通知》，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司拟将所持贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司82%的股权无偿划转贵州省国有资产监督管理委员会持有，由省国资委履行出资人职责。”

与此同时，习酒的高层班子也进行了调整。在习酒官网7月11日的新闻资讯频道上，有一条“习酒集团领导班子到制酒九车间等地调研工作”的资讯，习酒公司对外名称已调整成“贵州习酒投资控股集团”，而公司党委书记、董事长的名字则是“张德芹”，而习酒原董事长钟方达已证实离任。

这看似再正常不过的股权划转和高层变动，市场却从中嗅到了各种不正常的味道。有市场人士分析：省国资委叫茅台集团让出82%的股权，让省国资委监督管理委员会行使出资人职责，同时又让习酒的公司名称改为贵州习酒投资控股集团，并由习酒早期领导人张德芹重新担任集团党委书记、董事长一职，实际上是想让习酒集团脱离茅台酒厂的控制，寻找机会上市实现单飞。

这样的分析，其实也无不对。如果不是想让习酒集团单飞的话，贵州省国资委其实也没有必要要让贵州茅台酒厂让出88%的股权，因为贵州茅台酒厂的实际控制人和最终控制人也是贵州省国资委，习酒作为贵州茅台酒厂100%控制的子公司，自然也是属于贵州省国资委的。

但是，在经济市场条件下，卖产品远远不如卖品牌来的效益好。如果贵州省国资委只想让习酒集团卖酒给消费者，自然没有必要把它从茅台酒厂分拆出来，不过那样成长会很慢、赚的钱也不多、更不快。但如果要想成长更快，赚的钱更多，那就有必要把习酒分拆开来，把它当做一个潜力无限的品牌卖给资本市场，从而实现跨越式的发展。而从习酒“嫁入”茅台酒厂的这几年里，它已超越郎酒，成为酱香酒的第二品牌，身上散发出煜煜的光彩，成为资本投资市场的香饽饽。这个时候让习酒分家单飞，其实时机是相当不错的。

不过，正如大家所言，最近这些年里，酒企业要想上市，难度很大。虽然17年之后每年都有几百家企业上市，但却没有一家是酒厂，上市时间最近的金徽酒，也是在2016年3月。郎酒多次申请上市，也没一次是成功的。

但这也许难不到习酒。因为习酒的控制人是贵州省国资委。习酒摆脱贵州茅台的控制之后，同业竞争的缺陷就不复存在，它和贵州茅台酒厂一样，不过是贵州省国资委名下的两个平等的企业而已。甚至上市难可能也不会很难。IPO通不过，它可以通过并购重组去实现。贵州省国资委名下还有好几家上市公司，真要借壳上市，不过是小菜一碟而已。

虽然如此，根据现有的法律法规，习酒要摆脱茅台单独上市或借壳上市，也要等到三年之后才行。所以现在谈论它上市单飞的问题，其实也是为时尚早。在这三年里，市场或最终实控人会不会改变想法，那是谁也不知道的。

不过，这并不妨碍市场的投机炒作。自这个传闻出来之后，贵州的有关个股都逆势大涨。首先是贵绳股份，公告出来的第二天，它就一字板涨停，之后连续大阳拉升，到今天收盘止，最高涨幅已经68.37%。之所以会涨成这样，是市场认为它的实控人也是贵州省国资委，贵州省国资委要让习酒借壳上市的话，它是标的之一。但7月13日晚间贵绳股份发布澄清公告称，公司并不涉及与酒企业的“借壳”、“重组”的洽谈或谈判等相关行为，也无计划从事与酒相关业务，关于公司“酒企借壳”的相关传闻不属实。但市场把这当做耳边风，今天继续涨停。

其次是贵广网络。7月12日之后，它也大涨53.89%。它会涨得这样猛，是因为它的实控人是贵州省委宣传部。省委宣传部和省国资委虽然不是同一个单位，但都属于党政机构，市场认为习酒要借壳，它也是其中一只的标的。但它7月15日连续三道的《股票交易异常波动公告》也对此进行了间接的否认。但它昨天、今天一样连续涨停。

其实，习酒会不会上市、用什么方式上市，那都是三年后的事情了。现在就开始炒作，无非是市场的借势拉升罢了。风落之后，说不定也是一地鸡毛的。

是不是如此，我们等待市场的验证。个人以上分析，仅作为理论探讨和技术分析，不作为实盘依据，据此操作，盈亏自负，老兵帅克概不负责。