2005-11-21 17:43       东方财富网

  

管理层当前最紧要的任务，就是如何尽快完成股改，而如何应对伴随股改而来，“对价”股的“存量扩容”问题，就摆在管理层面前。据悉，39家央企和135地方国企明年2月份之前要全部完成股改，有消息称“存量扩容”的资金需求在1500亿元以上。分析员认为，管理层对此似乎已经成竹于胸，通过未来一段时间资金的引进，完全能够化解这1500亿的扩容压力，而在明年2月份之前，可能不会考虑“增量”的IPO和再融资问题。

QFII年底之前可望带来60亿美元（480亿人民币）增量资金。不仅在7天之内有4家QFII获批8.75亿美元投资额度，而且19日管理层又批准了淡马锡、AIG的QFII资格，使QFII达到32家。证监会专司QFII监管的基金管理部官员近期透露，还有不少尚未进入境内市场的机构正在积极申请QFII资格， 60亿美元的新增额度肯定“不够用”，摩根大通中国证券市场部总监李晶近日更是表示，100亿额度可能会在年底用完。

 

而市场传言目前海外有600亿美元正在排队申请进入中国股市，一QFII代理券商也表示，要满足现有QFII的新增资金需求，恐怕再增加200亿美元的额度都不够。而管理层对QFII作为“三好学生”表现的认可以及近期缓解存量扩容压力的需求，或许会在100亿美元额度用完之后，结束目前的试点阶段，转而走向全面推广，届时一周批几十亿美元都有可能。试想，假如真的增加200亿美元QFII额度，1500亿存量扩容压力不就迎刃而解了？ 

    国内机构投资者将带来新增资金740亿元。除此前已公布的银行系基金将带来100亿元左右资金外，券商集合理财也将带来100亿元资金，而保险、社保可投资股市资金分别为400 亿和40 亿元，新发股票型基金也有100 亿左右，再加上QFII 的资金，1500亿存量扩容就不成其为压力了。