6月9日，沪深两市各有5家公司拿到发行批文。自此，10家公司开始启动发行程序。从6月18日龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信以及联明股份招股，至7月10日北特科技申购，10家公司将发行完毕。时隔4个月之后IPO再次开闸，也意味着年内百家新股发行计划正式启航。

    毫无疑问，本轮IPO开闸，个中并不乏亮点。如首批四家公司平均发行市盈率低于20倍，最低的联明股份为13.43倍，最高的雪浪环境亦不过22.17倍。发行市盈率“回归”到20倍的水平，这可是“窗口指导”时代特有的印记。再如老股转让大幅减少，一些此前预披露时欲转让老股的公司在“大势”面前不得不“删除”这一选项。还有发行人基本上都是按需融资，其发行价格无须询价就可测算出来。

    然而，自17日四家公司披露发行价格与申购时间后，昂首向上的股市开始出现下跌。以上证指数为例。股指17日下跌0.92%，18日下挫0.54%，19日则大跌1.55%。股谚云，利空出尽是利好。为何在“利好”面前，股指非但没有上涨，反而因连续下跌产生了虹吸效应呢？

    新股发行出现虹吸效应此前亦出现过。应该说，此次新股发行开闸，股市再现虹吸效应并不值得大惊小怪。这是多种因素合力作用的结果，也是A股市场必然会出现的现象。究其原因，主要包括如下几个方面。

    一是市场的“恐新症”仍然存在。从以往的经验看，只要新股启动发行，牛市行情时股市会虚势迎新，行情低迷时则直接以股指下跌作为代价。虽然今年新股发行数量已经“被确定”，但新股IPO毕竟是从市场中“抽血”。无论是出于资金面上的压力，还是对后续行情的顾虑，股指下跌其实都显得很正常。周五四新股中签率公布，其网上网下冻结资金高达3800亿元，这显然不是小数目。而从媒体报道上看，诸多机构纷纷抛蓝筹打新股，A股正呈现出全民打新的态势。

    其二，A股市场素来都有“打新”与“炒新”的情结，逢新必炒已成市场的一大投资文化。今年一月份48只新股上市，就曾遭遇到投资者的疯狂“打新”与炒作。时隔4个月之后新股发行再次开闸，定然不会放过这次机会，更何况许多投资者求“新”若渴，受资金与市值配售规则方面的限制，投资者通过卖股票筹集资金进行打新也很自然。当众多投资者卖股“打新”时，股价下跌会推动股指下滑。

    其三，与此前以及今年1月份新股高价发行相比，相对而言此次10家新股发行价格、发行市盈率并不算太高。也就意味着中签新股后存在较大的套利空间，这才是众多投资者纷纷打新的最根本原因。毕竟，按照这批新股的发行价格，中签后的收益远远高于风险。既然存在“无风险套利”，既然资本都是逐利的，投资者热衷于“打新”也就不奇怪了。

    尽管新股发行市盈率降下来了，尽管年内也只有百家公司发行上市，但新股发行毕竟是一种“抽血”行为，而且，鉴于逢新必炒的市场特性，这些新股上市后，也会吸引资金进行炒作，那么，当市场对新股给予更高的关注度，以及投入太多的资金时，其它个股的表现就会受到影响。其实，这是市场上另外一种虹吸效应。