马云是中国互联网行业的风云人物，阿里巴巴赴美上市事宜还没有最终搞定，其“染指”国内资本市场的新闻又不断被曝光。继4月初完成对恒生电子的收购之后，马云又联手史玉柱欲斥资65亿元参与华数传媒的定增。受这些消息的刺激，恒生电子、华数传媒的股价纷纷连续涨停，其投资者亦因之赚得盆满钵满。

    如果阿里巴巴最终在美国市场挂牌，再考虑到马云旗下阿里集团欲在香港市场收购中信21世纪与银泰商业，马云旗下或将拥有美国、香港、内地三个市场的上市公司的股权，其打造的“马云系”亦开始露出雏形。

    在A股市场20余年的历史中，造“系”运动曾经风起云涌，如“德隆系”、“鸿仪系”、“朝华系”、“涌金系”等均名噪一时，但最终都没有跳出走向没落的怪圈。而从造“系”到从市场上销声匿迹，个中不乏违规违法行为的出现，更不乏损害中小股东利益的事例。

    “德隆系”在中国资本市场上可谓声名显赫，“德隆系”控制的“三驾马车”新疆屯河、合金股份、湘火炬，堪称A股市场庄股的“典范”。在“德隆系”不断运作之下，三年多的时间里，这三家上市公司的股价分别上涨了1100%、1500%和1100%。利用概念与题材，以及高度控盘的炒作，其如此大的涨幅无疑令人咋舌。不过，随着“德隆系”资金链的断裂，“三驾马车”股价下跌的幅度亦是非常惊人的，在高位介入三家上市公司股票的投资者损失惨重。而股价的大幅下跌，也标志着“德隆系”的崩塌。

    其实，无论是“德隆系”也好，还是其它的“系”也好，最终在市场中消失，个中违规现象非常突出。如“朝华系”由张良宾张斌兄弟一手创立，但其分别利用担任西昌电力董事长、董事的职务之便，采取循环倒账、做假账的手段，将西昌电力巨额资金转入自己控制的公司，导致西昌电力经营出现严重困难，进而损害到广大投资者的利益。

    上市公司有的走专业化之路，有的看重多元化发展。对于造“系”者而言，更多的是呈现出多元化特征。因为多元化发展，往往会受到资金方面的限制，而资金面往往是造“系”后的一大短板。或者因为控制了上市公司，利用其控股权等方面的优势，大肆掏空上市公司，最终因违规行为而受到了惩罚。当然，其背后的代价亦是巨大的，不仅是投资者与造“系”者，对于资本市场亦同样如此。

    本质上，一些所谓的造“系”，个中并不乏资本玩家的身影。当其将上市公司玩弄于股掌之间，将投资者玩弄于股掌之间时，最终无法逃脱被法律“玩弄”的宿命，也最终无法逃脱付出代价的宿命。

    事实上，造“系”本无可厚非，重要的是，造“系”者要维护好广大中小投资者的合法权益，而绝对不能将造“系”作为从市场窃取利益的工具或跳板。如果树立了保护好中小投资者利益这一宗旨，当年那么多的“系”们也不会仅仅只各领风骚三两年了。或许，这就是那么多的“系”悄然消失给我们的启示，也是给“马云系”的启示吧。