2011年9月初，时任诺基亚CEO的史蒂芬?埃洛普曾信誓旦旦地表示，诺基亚未来不会被微软收购，并声称诺基亚会保持独立地位。但事实却与这位CEO开了个“玩笑”，两年之后，诺基亚被微软收购的重磅消息震动了业界。

        想当年，诺基亚是何等的风光。2007年还是如日中天的公司，在历经巨额亏损、大幅裁员等风波之后，最终只能“寄人篱下”。相对于被全球著名企业微软收购，不幸的诺基亚又是幸运的。不过，诺基亚盛极而衰的历程，在引发业界惊叹的同时，更应该引起我们的警觉。

        其实，A股市场中亦不乏“盛极而衰”的公司。去年7月份，贵州茅台曾创出历史性高价266.08元，而目前其股价已跌破150元的整数关口。因为今年上半年中报差强人意，9月2日贵州茅台甚至罕见地跌停。股价的大幅下跌，在导致投资者财富巨额缩水的同时，无论是上市公司还是其投资者，都应该多问几个“为什么”？

        自去年以来，贵州茅台历经了“塑化剂事件”的洗礼，接着又遭遇到高层严控“三公消费”和“禁酒令”的举措，其股价开始实现价值回归。虽然今年5月份股价产生一波反弹，但最终不敌业绩的下滑而“随波逐流”。不仅今年以来频创新低，更创出近三年来的低点。而且，照此态势，贵州茅台股价要实现“咸鱼翻身”并不是件容易的事。

        贵州茅台曾是A股市场的一面“旗帜”，更是价值投资的典范。其股价的陨落，在给价值投资者上了一堂生动的风险课的同时，也让我们更加看清了其此前业绩高速增长的真相。事实上，“塑化剂”事件并没有打倒贵州茅台的股价，而严控“三公消费”与“禁酒令”才真正给予致命一击。因此，贵州茅台此前业绩所谓的高速增长，主要是建立在“三公消费”之上。毕竟，以贵州茅台产品超高的价格，并不适合大众消费。

        诺基亚被微软收购、贵州茅台跌下神坛，两者表面上看风马牛不相及，但有一点却是相通的。即如果公司治理结构存在缺陷，如果公司本身存在问题（或许此前没发现），最终会有付出代价的一天。这也在警示我们，鉴于A股市场的现实，提高上市公司质量之弦一刻也不能放松。

        可以说，自诞生以来A股上市公司质量就一直无法令人满意。不说盈利能力差与回报投资者能力差，仅仅包装粉饰造假上市问题，就让市场有不可承受之重。像绿大地、万福生科这样的造假企业居然也能“跻身”于资本市场，像立立电子、胜景山河、广东新大地等也想混进股市，类似公司对市场趋之若鹜的同时，也说明我们的制度建设上存有漏洞与监管的缺失与缺位。如此背景下，又如何能够保证上市公司的质量？

        监管部门常常只能将“保护投资者特别是中小投资者的合法权益”挂在嘴边而无法付诸实施，一个重要原因是A股上市公司质量整体上不高。要提高上市公司质量，除了要进一步完善制度建设之外，其人员素质的提升等亦非常重要，两者缺一不可。