股市中的财富效应总是最吸引“眼球”的，一些资产重组股也常常上演着一夜暴富的“神话”。如2009年4月20日国中水务复牌当天，盘中最大涨幅达1173.47%，背后的暴利令人咋舌。因为连续三年“熊霸全球”，投资者亏损严重，今年以来创业板“如有神助”般的表现，引起投资者的关注其实再正常不过。

        2012年12月4日，上证指数与创业板指数同日下探至近年来的低点之后展开反弹行情。沪深主板在银行股行情“偃旗息鼓”之后重归调整的老路，而深市的中小板与创业板则继续高歌猛进，特别是创业板的表现尤为突出。截至目前，按照去年12月4日的低点测算，反弹以来创业板最大涨幅已高达86.40%，远远高于中小板的46.45%与上证指数的25.41%。

        随着创业板的强势上涨，诸多问题亦随之而来。比如大小非减持越来越疯狂、如果IPO重启后批量发行带来的压力等。当然，创业板最大的风险来自于越来越高的估值。来自深交所的数据显示，截止5月30日，创业板平均市盈率水平达44.34倍，而中小板为32.81倍，深市主板为21.43倍，上交所则为11.9倍。显然，创业板平均估值水平明显高企。另据最新统计，如果剔除亏损和微利公司，目前创业板的平均市盈率为100倍。

        有人把100倍市盈率的创业板比作当年的中石油。应该说，中石油是A股市场以及诸多高位介入投资者心中永远的痛。这家号称“亚洲最赚钱公司”的央企，最终变成了“套牢投资者公司”，并且因为中石油的下跌，加剧了金融危机背景下A股市场的下跌。特别是，那些在48元以上价格买入的投资者，在其有生之年恐怕只能充当一回“中石油烈士”了。毕竟，按照中石油目前8.60元左右的股价，要想再次攀上48元的高峰，简直比登天还难。

        虽然反弹以来创业板指数只上涨了86.4%，但股价实现翻番的个股则超过40余只，市盈率超过80倍的个股达144只。特别是像万达信息、汇冠股份、吴通通讯等创业板公司的市盈率甚至超过千倍的水平。整体而言，市盈率高企的创业板并不具备投资价值，只适合于投机。而且，即使是投机，也面临着较大的风险。即使创业板指数在目前基础上还能进一步向上拓展空间，但投资者须承担的风险将越来越大亦是不争的事实。

        因为盘子较小，与其说此次创业板的上涨与基本面限制了周期类权重股的表现等因素有关，倒不如说与资金的直接拉抬有关更为密切。A股市场的炒作，在所谓的“讲故事”的背后，本质上都是大资金、大机构利用资金优势与筹码优势操纵股价的赤裸裸现实。

        如果进行投资，48元的中石油与100倍市盈率的创业板该如何选择的问题其实很简单，对两者都敬而远之才是上策。如果投资变得不安全，如果投资变得充满风险，最佳的策略是多看少动，或者是只看不做。