近期大盘呈回升态势，各类基金亦几乎呈现全线上涨格局。而今年以来，创新封闭式债基以其溢价效应成为市场的亮点。数据显示，已发行的富国汇利和大成景丰债基的B级从上市以来均呈现出溢价态势，上市首日溢价幅度分别达8.8%和3%。

        分级基金一般将封闭式基金产品分成稳健部分（固定收益部分）和进取部分（高杠杆部分）。针对不同偏好的投资者，稳健部分比较适合于倾向风险收益较低的投资者，进取部分则定位于期望通过融资增加其投资资本额的人群。稳健部分在获得其相对稳定的收益之后，剩下的收益由进取型份额承担，这就形成高杠杆效应。此种杠杆效应保证基金在牛市中能够享受成倍的收益，一般来说，目前市场上的分级产品都有1至2倍的杠杆效应。

        即将发行的天弘添利基金，将产品分为A和B两部分，是目前市场上唯一款分的最彻底的产品。其中，添利A类似于银行理财产品，收益率为一年定存利息的1.3倍；添利B具有3倍的杠杆放大效应，可以享受溢价套利的机会，预计平均5年的收益率可达137%，平均年化收益率为27.4%，能够为投资者带来可观的认购收益。

        华泰联合证券分析，添利A的开放式模式、良好的流动性和高于银行存款的收益特性，使其未来的市场空间非常可观。添利A相对稳定的优厚收益预计可保证其规模的稳定性，同时为添利B提供了充分的杠杆作用。此外，添利B采用封闭的模式，基金管理人既可以有效避免基金运行中因频繁大额申赎所带来的规模变动困扰，又有益于提高基金投资组合久期的稳定性。添利B可同时博取分级、封闭、杠杆的三种增值效应。

        针对四季度的投资策略，天弘基金认为，未来不明朗的政策环境使市场震荡格局在所难免，但是仍然孕育着一些局部性的投资机会。建议投资者投资者在参与分级进取份额时不妨从杠杆和选股两方面配置季度的组合。