中行、工行限售股解禁之际，其控股股东或大股东之一的中央汇金公司几乎都有千篇一律的表示，解禁不等于减持。确实，对于掌握国内央企金融股权的中央汇金公司来说，出于保证控股权的重要性与必要性，减持所持股份是件非常慎重的事情。

    本月27日，工行首发形成的2360亿限售A股解禁，按照此前的工行A股股价测算，解禁市值超过万亿，在全流通之后，工行也超过中国石化成为A股市场上流通市值最大的上市公司。面对着巨无霸的解禁，汇金公司的表态是“不减持”。

    显然，汇金公司的“不减持”并非没有原因。去年股市低迷，在中国证监会修改了上市公司大股东增持股份的相关规定之后，汇金公司就宣布将增持不超过工、中、建三大行总股本2%的股份。截至今年9月22日，汇金公司对三大行的增持计划已实施完毕。其间，汇金公司累计增持工行A股2.81亿股，约占该行总股本的0.08%；增持中行A股8160.74万股，占该行总股份0.03%；增持建行A股1.29亿股，约占建行已发行总股份的0.06%。

    10月份是今年内继7月之后的另一大解禁高峰期，10月9日的“开门红”刚过，三大行分别发布公告称，三行均于10月9日收到股东汇金公司通知，汇金公司于近日通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份，汇金公司并拟在未来12个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持三行股份。其中，汇金公司增持工行股份3007.36万股，增持中行A股股份512.60万股，增持建行A股1613.92万股。

    因此，即使汇金公司打算减持三大行股份，但由于其前次增持刚刚完成，再次增持才刚开始，根据相关规定，作为大股东的汇金公司如果短期内买卖自家公司股票，明显存在违规的行为。况且，由于三大行均是权重股，其涨跌对于股指的影响巨大，作为汇金公司不可能因为减持而影响到整个市场的稳定。

    显然，去年与今年汇金公司增持三大行的相关理由更多的是一种“托辞”。由于其在三大行中要么处于绝对控股地位，要么与财政部或其他央企一起所持股份超过51%，同样绝对控股，因此，三大行并不存在控股权旁落的问题。而汇金公司的增持行为，是为了增强市场的信心，某种意义上，体现出的是监管层的一种导向。

    但是，汇金公司“不减持”，并不意味着其他持股方“不减持”。事实上，工行2360亿股27日开始解禁，其股价便一直下跌，截至29日，短短三个交易日，工行股价从5.22元跌至4.95元，幅度达5.2%。受工行及诸多因素的影响，同期上证指数下跌4.79%。

    而且，中央汇金公司目前表态“不减持”，并不表示其今后仍然不减持。毕竟，即使汇金公司减持一部分股份，国资对于三大行的绝对控股地位丝毫不会受到影响。而汇金公司所称的“不减持”，稳定市场的意图不言而喻。

    2007年下半年的股市行情堪称疯狂，由于A股市场没有做空机制，又没有一种自我调节的平衡力量，导致股市泡沫被越吹越大，即使没有发生金融危机，后来的暴跌同样不可避免。而今，随着三大行以及中石油等权重股的陆续解禁与全流通，如果市场再现前年疯狂的一幕，监管层责令中央汇金公司减持股份调控股指将变得轻而易举。从这个意义上来说，汇金公司的“不减持”，其实也为今后监管层主动调控市场埋下了伏笔，而其手中三大行的股份，则成为最有力的武器。