如何快速读懂上市公司财务信息?

  古人云不读史不足以知兴替，同样的在股市中不会读懂财务，也就不足以了解长期走势的变化。许多老股民不太懂财务知识，但是因为长期沉浮股海，对于形态的变化比较敏感，经常能够准确的抓住牛股。可即便如此，却仍然难免一种尴尬，那就是虽然抓住牛股却总是小赚即抛，不能吃透全部利润空间。这是一个普遍的现象，这个现象充分说明了，在股市中单靠形态分析一条腿走路是行不通的。

   但是财务分析固然专业，要从财报中抽取我们需要的关键性信息，却不需要大量的去掌握专业知识。读懂财务的秘密就是读比较优势，读趋势变化。这一点只要借助一些工具，读财务这个专业事务，完全可以将其简单化平民化。我推荐大家使用的辅助工具是大智慧6.0，可能大家熟悉的大智慧是个方便了解形态的软件工具，但是我发现在它的6.0版升级中加入的专业财务数据功能，是非常适合快速读透财务。其实读透财务无非是这么几个重点比较

从“营利”看发展
   
    公司创造利润，利润带来价值，价值的评估就形成了公司的发展潜能，也就成为左右股价的指标。所以财报阅读首先要关注经营、利润，但并不是孤立的关注利润，而是要关注长期的“营利”变化走势。使用大智慧的功能来读财报，就是这个道理，因为它能集合多年的年报、财报、中报、季报，并摘取出核心数据，分项编成图表，很方便把握长期变化。

    打开大智慧，按F10进入财务窗口，选择财务数据菜单，再点选利润表分目录，我们就可以看到江淮汽车(600418)自99年开始的整个主营收入变化情况，这里我们不妨关注一下江淮汽车(600418)在07年3月31日和9月30日期间的的表现，很容易就会发现，在报表显示的时间段中其利润表中主营走势十分强劲，再将这一时段放大到整个历史数据中，我们更是很容易的发现江淮汽车(600418)的营业收入增长状况，属于整个历史时期的上升高峰。
        
    其实不仅仅是营业收入，我们还会发现，同期企业的现金流状况也有类似向好的趋势，同样的办法进入现金流表，我们可以看到了同样的变化。
              
    这种收入能力的变化无疑是代表了公司的总体价值提升，那么这种市场是否会忠实的反应这种价值的变化呢？我们继续用图表来说话，退出F10窗口，按F5进入K线图表，查看相关时段江淮汽车(600418)的股价变化。
             
    股价果然是随着企业赢利能力的增长，而适时的走出了06年以来的低谷，攀升出一个价格高潮，同时又随着07年下半年的赢利下滑，而随之呈现下跌形态。
这里要提示的一个小窍门是，看营收我们还应该关注一下成本变化。点击每个分项目，大智慧还会将诸如销售成本、管理成本等等各类成本的历史变化形成图表，通过这种图表我们就能了解企业在经营效率上的提升情况。而这也是了解企业经营的一个重要途径。

从专项分析看深度财务

    当然，财务的信息并非是只靠这样两个简单数据对比可以得出结论的，用大智慧6.0的专业财务数据功能，我们也可以看到深度和细致的财务内容比较。这其中获利能力和发展能力尤其值得我们关注，透过这两种能力的信息，我们可以了解到企业正处于自身发展周期的哪一个阶段。一般来说一个企业在整个周期中会形成初生期、成长期、成熟期三个阶段。一般来说初生期的企业处于大量开拓业务，资本增长快，但是但是自身盈利点尚未构成，盈利增长率较低，可以长期投资但往往风险较高；成长期的企业盈利、资本都会爆发增长适合短线操作；成熟期盈利、资本增长比较平稳，或者资本增长略高于盈利增长，这类时期胜在风险较小可以长期持有。在大智慧中我们就只有点击获利能力分析和发展能力分析，软件就会将于这两项相关财务数据自动抽取归集，形成历史图表。在企业的成长性方面我建议大家关注发展能力分析菜单中的主营增长率、利润增长率和总资产增长率三个细节项目，比照三个企业时期的盈利特征就可以初步判断企业所处的周期。
             
    获利能力则是更直接的企业发展状况展示，在初生期，我们比较看重的是投资回报和销售毛利率的变化，来预计企业未来是否能具有广阔前景；成长期我们则要重点关注销售毛利率的变化，来横向比较当前个股是否是最值得投资的潜力股；对于成熟期的个股，我们看重的是投资回报率和总资产增长率，来观察企业的长期稳定程度。
              
从股东看变化

    在很多时候，股市行情往往要看大股东脸色形式，所以了解大股东的进出，和了解公司的基本面状况，在很多时候是同等重要的。

   我们仍然以江淮汽车(600418)为例子，来学习一下如何快速的了解企业大股东变化的情况。继续按F10进入财务窗口，选择十大股东，我们就可以了解到江淮汽车(600418)的基本大股东构成。
               
    可供大家参考的一个窍门是，我们不仅要关注大股东对于当前个股的控股情况，也应该相应了解大股东其他控股，尤其是相关行业内控股的情况。透过这种控股情况的比较，我们就可以把握大股东对当前个股的看法和关注程度。选择大股东前的搜索图标，就可以展示股东其他控股。
               
    对于趋势分析者，相对于股东构成更为直观的信息是十大流通股东的进出情况，股东集中，筹码集中往往就是主力资金进行个股运作的前兆，它属于财务信息中比较直接针对行情面对信息，需要我们在财务认知中重点加以关注。在大智慧里看十大流通进出非常简单。选择F10窗口的十大流通股东菜单，就可以了解流通大股东中的筹码集中情况。