曾经的百元股已经荡然无存！

   中国船舶早就走下了“神坛”，贵州茅台亦风光不再。特别是贵州茅台的破百，更标志着百元股时代告一段落。

    2007年1月，贵州茅台突破百元大关，成为A股市场首只百元股，也再次迎来A股市场的百元股时代，其后包括獐子岛、山东黄金、中金黄金、中国船舶等一批高价股纷纷成为“百元股俱乐部”的成员，2007年沪深两市的百元股最多时高达十几只。其中，中国船舶更是一路上涨，在去年的10月11日达到此前股价的巅峰300元。另一方面，中国船舶的强劲上涨，亦在A股树立了“价值投资”的标杆。

    即使如此，所谓的价值投资，却经不起市场的风浪。中国船舶的光环早已褪色，目前的股价不到40元，贵州茅台自10月17日始，收盘价均在百元之下。贵州茅台的硬挺，敌不过汹涌的抛盘，最后一只百元股就此“陨落”。

    其实，在贵州茅台破百之前，其股价在百元之上的时间长达一年半以上，也曾经被解读为A股市场的一面“旗帜”。但随着贵州茅台的无奈破百，这面“旗帜”倒下了。并且，贵州茅台破百后，市场上认为其股价将跌至50元的亦大有人在。

    贵州茅台似乎又要重演中国船舶从宠儿到弃儿的一幕，但无论如何，其前两年的辉煌却无法抹杀。首只百元股的荣耀，最后一个倒下的坚守，使贵州茅台更多地披上了一层神秘的色彩。

    客观地说，若非基金等机构投资者奉行“价值投资”的理念，或许贵州茅台不会冲上百元，并且还在百元这上坚持了那么久，也就更没有其后那么多的百元高价股了。

    但基金等机构投资者最终还是放弃了所谓的“价值投资”，转而成为了趋势投资的牺牲品。过高的年复合换手率，大牛市行情中的“拼命骑马”，并且在股指处于5000点之上，对于市场到底还有没有真正的价值洼地亦感到困惑时，其趋势投资的步伐却丝毫没有停歇的迹象。事实上，这样的现实也决定了中国船舶、贵州茅台必然破百的命运。

    并且，在基金等机构投资者高举“价值投资”大旗时，还吸引了诸多中小投资者的跟风炒作。回头看，套在百元股高处的几乎都是中小投资者，也导致他们损失惨重。即使基金在高位时“割肉”出局，那也不过是基民们在买单而已。

    贵州茅台攀上百元大关与最后的破百，见证了A股市场的一段历史。股改后大牛市行情的启动，为众多百元股的诞生创造了一定的市场基础；而随着暴跌的来临，其风光亦就此湮没。 一涨一跌之间，其实是整个市场在付出代价的。

    A股市场需要价值投资理念，但决非是伪价值投资。以价值投资之名，而行价格投机之实的基金，也在为其投机同样付出代价。上半年基金亏损超过万亿，“基金”的美名不再为人称颂。并且，由于基金的理财能力遭到普遍的质疑，新基金的发行则是举步维艰，尽管其中有行情的因素在内，但基金的大幅亏损同样是不可忽视的原因。

    贵州茅台只不过是众多百元股的一个缩影罢了。即使曾经在百元之上坚守，与其他百元一样，金身最终被打破。利耶？弊耶？市场今后自有评说。不过，贵州茅台的破百，却更应该给予市场更多的启示，特别是对于基金等机构投资者而言更是如此。

    贵州茅台破百了，并不意味着今后市场中就不会再次出现百元股。重要的是，国内上市公司应该注重其公司治理，提升上市公司的质量，以回报投资者。进一步讲，如果A股市场的上市公司真的都具备投资价值，即使是遭遇了目前的金融危机等等因素的影响，又怎么会失去吸引力呢？