从998点到6124点，仅仅只用了两年零四个月的时间；从6124点到1802点，则一年的功夫都不到。这就是市场，一个不以任何人的意志为转移的A股市场。

   去年的10月16日，上证指数摸高6124点，今年的10月16日，股指却收于1909点，并且，还是因为监管层出台三大利好救市，其后的相关措施鱼贯而出的背景下的收盘点位。一年的股市烟云，犹如南柯一梦。而伴随着股指暴跌的，是市值缩水近20万亿，更严重的则是投资者信心的几乎丧失殆尽。

    没有比此轮暴跌更具杀伤力的了。相对于四年大熊市的56%左右的跌幅，此次的暴跌，无论是其下跌的幅度，还是对于市场的影响，在A股市场短暂的历史上均属于罕见。当市场都在寻找暴跌的“替罪羊”时，市场的各参与方是不是也应该进行深刻的反思呢？

    没有无缘无故的爱，同样也没有无缘无故的恨。去年股市被吹大的泡沫，定然会让市场付出代价；而当正向泡沫转向反向泡沫时，监管层救市措施的出台，其实也在情理之中。

    9月18日开始的救市力度，不能说不大。印花税单向征收、汇金公司宣布增持中工建三大行的股份、国资委明确表态央企增持股份，还有其后的松绑大股东增持行为、启动融资融券试点、分红与再融资挂钩、可交换公司债券管理办法的实施，等等等等，都凸显出监管层救市的决心。

    尽管如此，在出现了短暂的“井喷”之后，A股市场仍然重归弱势。保险资金几乎是持续的净卖出、证券投资基金玩起了短线操作，超过百家上市公司大股东的增持，浮亏者不在少数，而更让市场担忧的，则是投资者信心的恢复问题。

    其实，自上半年中国平安“融资门”事件爆发以来，暴跌便时常发生，甚至于市场对于频繁的暴跌都产生了麻木感。四月份降低印花税与《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的出台，纠偏式救市的效果也只是昙花一现而已。并且，由于没有后续措施，1802点的年内新低产生了。而即使是在目前，1800点被跌破，已成为诸多机构的共识。

    话说回来，如果此次的救市连1800点都保不住，救市的“成本”则显得过于昂贵。不仅救市的效果大打折扣，今后再次救市还能够唤起市场多大的共鸣定然存在一定的疑问。亦即此次救市不成功，付出的代价将不堪想像。

    截止目前，救市没能真正提升市场的信心，有全球金融危机愈演愈烈的因素，有市场对于国内宏观经济从通胀走向通缩的担忧；另一方面，大小非问题的无所作为，或许亦是不能忽视的重要原因。

    当规范大小非减持的指导意见几乎形同虚设，也就表明大小非的减持不会受到任何的限制。而大小非问题之所以被形容为股市上方的“堰塞湖”，更在于其减持所导致的巨大负面作用。不仅仅对于市场的参与者，更对于市场的长远而言。

    暴跌70%之后，股价与去年相比不可同日而语。应该说，从估值与吸引力方面来讲，目前的股价均显示出一定的优势，但此优势却没有演变为市场上升的动力。

    来自中登公司的最新统计数据显示，9月大小非解禁数量为10.62亿股，当月减持量为4.53亿股，比8月份的4.8亿股略有下降。持有限售股数量占比超过总股本5％的账户累计减持比例为11.98％，累计减持量为80.63亿股，持有限售股数量占比小于5％的账户累计减持比例为44.46％，累计减持量为187.26亿股。虽然小非减持比例仍然远高于大非，但显然大非也不是省油的“灯”。

    笔者以为，不解决好大小非问题，此次救市存在功亏一篑的危险。毫无疑问，目前的市场正处于非常时期，对于救市，就应该采取非常措施。其中，进一步严格控制大小非的减持当提上议事日程了，比如以指数点位或者个股价位的方式，规范大小非的减持行为等，都是可以考虑的。其意在提升市场信心，增强市场的吸引力。而只有真正解决好大小非问题，此次的救市才不会重演今年四月份那一幕。