新股上市，资金暴炒一番，这在A股市场中已不是什么新闻了。能够成为新闻的是，相关纪录的不断被刷新。

   9月18日，三大利好出台，也导致了沪深市场在19日几乎所有股票封于涨停位置，就连沪综指与深成指也“涨停”了。如此罕见的格局，在市场中并不多见。当然，其后与之同步上演的，还有深市中小板两新股——川润股份与水晶光电的连续十个跌停。

    一日出台三大利好，监管层决心救市的意图不言而喻。应该说，川润股份与水晶光电也赶上了好时机，19日挂牌，发行价格为10.44元/股的川润股份，开盘价格为13元，收盘价格为37元，盘内最低价格就是开盘价格，当天的换手率达到89.27%。水晶光电发行价格为15.29元，上市当天开盘价格为20元，收盘价格为50元，盘内最低价格为开盘价格，当天的换手率高达89.82%。

    两股换手率都超过89%，表明市场投资者高度看好该股。但正如人算不如天算，上市首日追进的投资者，却为其投机行为付出了高昂的代价。自9月22日开始的十个交易日，两新股每天都被封于跌停位置。川润股份与水晶光电的股价也分别由最高时的37元、55.30元跌至上周五的12.90元、17.72元。毫无疑问，两新股的股价已遭“股斩”，投资者损失巨大。

    两新股联袂十跌停，早将“新老划断第一股”中工国际的连续六个跌停的纪录远远地抛在了后面。而且，与当初的中工国际一样，上市首日，无论是川润股份还是水晶光电，盘中因涨幅触及深交所的相关条款而被临时停牌数次。

    来自券商研究人员的分析表明，川润股份是我国润滑液压设备领域的领先企业。根据中国重型机械工业协会统计，2006-2007年连续两年润滑液压设备销售收入在全国同行业排名第二，中西部地区排名第一，配套出口销售收入全国排名第一。而水晶光电作为光学光电子细分行业领先的元器件制造商，拥有较高的市场占有率和毛利率，随着2008年下半募集项目的逐步投产，公司的产品结构将会更加丰富，这将有利于分散公司产品单一的风险。可以说，从两家上市公司的基本面看，均不像其股价表现的那般差。

    既然上市公司的基本面没有问题，那么，十跌停的根源只有从市场上查找原因。川润股份发行市盈率为24.28倍，水晶光电发行市盈率为23.63倍，在股指的持续下跌之际，并且整个市场的平均市盈率不到20倍的背景下，两新股高企的发行市盈率无疑挤压了其上市后的股价上涨空间，况且，上市首日股价还被暴炒。

    一方面是以高价发行，另一方面是遭遇市场暴炒，两大因素为川润股份与水晶光电的十跌停埋下了伏笔。尽管三大利好来得犹如“及时雨”，但不容忽视的是，当前的市场仍然处于弱势之中，暴炒新股亦显得不合时宜。

    投机定会付出惨重的代价，这已为A股市场所证明。最让市场记忆犹新的是，去年上半年低价股与题材股的疯狂，最终招致了印花税政策的出台。一时间，连续四五个跌停的个股不在少数，也导致疯狂投机了交了一笔昂贵的学费。

    前事不忘，后事之师。A股市场虽然还不是一个真正意义上的投资市，适当的投机当然还是容许的。一旦过度，显然另当别论。川润股份与水晶光电的十跌停，再次为投资者上了一堂生动的“投机课”。