2007-07-13《每日经济新闻》沸点特稿
 
　　事情往往出乎人们的意料之外。财政部宣布调整证券交易（股票）印花税税率的消息公布后，反倒造就了认沽权证的一片虚假繁荣。
 
　　可以说，证监会两次“买者自负”的风险警示与央行“组合拳”的失效，导致了调整印花税政策的出台。其出台的目的有二：一是挤压泡沫，提高市场的投机成本；二是规避市场失控后的巨大风险。
 
　　印花税由1‰调整为3‰，幅度高达200%，市场确实有不堪承受之重。一个不争的事实是，6月份的印花税收入超过前五个月的总和。有热心人士进行了一番测算，按此前每天两市保守的3000亿元成交量算，再加上券商手续费，全年两项费用将远远超过2006年全部上市公司的利润总和。
 
　　实际上，在股指经过了一波反弹后，市场的成交量便被“调整”下来了。特别是进入7月份以来，更是地量不断。地量的出现，折射出市场人气的涣散与信心所遭受的打击程度。
 
　　毋庸置疑，无论是黄金十年也好，还是大牛市也好，能否真正成行，均离不开政策面的支持。至少在印花税调整之后，市场感受到了来自政策面的巨大压力。这种压力一日不消除，市场的信心就不能恢复，牛市进行曲亦可能就此划上不完整的句号。
 
　　大力推行市场化应该采用市场化的方式实施调控，而决不可给“政策大棒”留下挥舞的空间。否则，“政策市”的外衣将永远无法剥离。不仅会为投资者所诟病，最终受到伤害的还是市场。
 
　　降低交易成本、提高市场的效率是证券市场发展的大趋势，从全球看，取消印花税已形成一股潮流。如果说要与成熟市场接轨的话，那么在这方面也应该进行对接，而不是反其道而行之。即使是考虑到具体的中国同情，一次性200%的涨幅也有偏激之嫌。
 
　　希望印花税能够早日下调。一方面，其释放出来的信号有助于稳定目前飘摇不定的市场，同时更能体现出监管层的呵护之心。若此，不仅是全体投资者之福，亦是市场之福。

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