入市之初曾经听说够这样一句话：如果一个人能在证券市场活着超过20年，那他一定能够赚到大钱了。虽然我始终没考证出这句话出自何方神圣，但是我一直坚信这句话的正确性。指着这句话，我始终秉承“市场虐我千百遍，我待股票如初恋”的精神，一直坚持到了2014年——我进入证券市场的第20年。在这第20个年头已经过去了10个月的时候，预言却还没有成真，我开始怀疑我坚信了20年的这句话是否是对的，我开始怀疑我坚持了20年的信念是否会是一场空。就在我的精神信念快要崩塌的时候，神迹出现了，大盘出现了无理由的爆发性上涨，没有任何经济形势的支持，也没有任何技术走势的预兆，总之只有神迹可以解释这一切。我猜测冥冥之中的那个神圣肯定在想：如果再不给我一点施舍，只怕要失去我这个虔诚的信徒了。因此他动用自己的法力推动了这波行情！很多人都在这波行情赚了钱，赚的钱还远远超过了我，你们不要认为这是自己的能力，也不要以为这是自己的运气，你们不过是搭了一趟顺风车，你们想谢司机是谢不到的，因为谁也找不到这方神圣在哪里，所以这事来谢我就可以了，我在还愿的时候顺便帮你们谢谢他了！请客吃饭请在文章后留言，注明时间地点，如果需要我的银行账户啥的，那我就太不好意思了，请私聊！  

      虽然那方神圣不愿失去我这个信众，但是并没有大方到让我真的改变了生活，甚至今年我的收益幅度还没有超过指数，当然这种做法我也可以理解，教主施展一点法力只是为了增加自己的威望，如果真的让大家生活无忧甚至财务自由的话，那谁还会虔诚地信教呢。洪秀全的拜上帝教，在生活相对富裕的广东就毫无市场，跑到穷乡僻壤的广西，他那点星星之火才可以燎原！所以为了让教长久，一定不会让所有信众都衣食无忧，切记切记！

•  业绩篇

     2014年上证指数收盘3234.68，比去年收盘上涨了52.87%，在全球市场多年垫底后勇夺涨幅冠军，这应该叫否极泰来吧，不过自然界的规律不就是如此吗，用围炉圈教主艾葳的话来说：市场本来就是如此。沪深300指数收盘3533.71，比去年收盘上涨了51.66%。今年我的资金总收益是54.29%，收益和两个指数基本持平,而且是在最后一天才超过上证指数的。今年我重仓持有的江铃B基本都在原地踏步了一年，一年仅仅涨了可怜的6%，加上分红也不到10%，比很多股票一天的涨幅都小，大大落后于大盘，拖了整体收益的后腿。到下半年虽然我开始了A股融资买入，但是因为江铃B所占仓位太大，即使A股账户大幅超越指数，总收益也只能和大盘大致持平。江铃B去年通过一己之力让我的账户大幅超过大盘，今年这种走势也是情理之中的事情！如果刨去江铃B，我今年账户其余部分的涨幅超过了95%左右，还是大大超过大盘的，这也算是聊以自慰吧。

        融资融券对于价值投资者来说是一件不提倡的事情，但是因为B股账户资金转到A股账户太麻烦了，以至于我不得不在A股开通了融资融券，但是后果是老婆也学会了融资，不知道是福是祸，不过是福不是祸，是祸躲不过，想太多也只是徒添烦恼，只能控制好自己的风险了！因为老婆的账户我基本没有管理了，以下说的都是我自己账户的事情。

    爸爸基金今年的收益70%，又稳健地超过了上面两个指数，回头看看这几年的记录，这已经是爸爸基金连续第5年超过两个指数了，爸爸基金既没有开通创业板和B股，也没有开通融资融券，股票也都是我自己持有的股票，只是配置不同而已。仅仅通过简单的组合就能连续超过指数，看来确实没有必要弄那么多花招!

• 操作篇

    开通融资融券初衷是因为江铃A股价格曾经低于过B股，因为A股B股账户资金转换手续很多，转换时间估计要超过一个星期，因此在碰到A股低于B股的时候，想通过融资的手段先在A股买入江铃A，然后在B股卖出江铃B，慢慢再将资金转到A股来还融资。结果江铃A股低于B股的日子稍纵即逝，我稍微犹豫了一下就没有再给我机会了，结果我开通融资融券的初衷没有达成，反而融资给了我短线炒作A股的资金，因此今年我的交易量大大高于去年。今年我的成交量按年初市值算，换手率超过了40%，这应该是创了最近几年换手率的新高吧。

    A股账户曾经持有过一段时间内蒙君正，具体买入和卖出的原因我在文章《开启新经济的大门》和《新经济的不确定性》中做了较为详尽的说明。福耀玻璃也是我曾经持有但是最后不在我的账户中的股票，第一次是2月份以7.76元买入的，那时福耀的股息率足够高，而且以福耀稳定的发展势头，这个价格具有足够的安全性。后来福耀玻璃涨幅大大超过了其它汽车股，从估值上来看已经不便宜了，于是将它换成了估值更便宜的华域汽车。新和成也是我曾经持有过很短一段时间的股票，我原以为经济正在向好，维生素价格应该向上，结果买入了一段时间后才发现主营的维生素今年大幅下降，于是赶紧把它卖掉了，结果是大盘涨了40%，它完全纹丝不动，不过话说回来，主营产品价格降了这么多，大盘要不涨的话，只怕早就跌死了。

        今年从我账户中剔除的股票主要有年初卖出了南车，2月份卖出了新华百货和隧道股份，这笔钱先买了君正，后来卖掉君正后换入了不到14元的上汽集团和5元多点的保利地产，这几笔买卖有赚有亏，南车10月底就停牌了，如果不停牌估计也涨到天上去了。新华百货和隧道股份我都不太看好他们的前景，于是剔除了我的自选股，虽然隧道股份后来涨得还不错，不过这不是我该赚的钱了。

        融资交易就没法说清楚了，因为有时候融资买的股，又卖别的股还的钱，就是一笔糊涂账，只能大致说一下。7月份开始了第一次融资交易，分别买入了上汽集团和雅戈尔。后来陆陆续续又买过新和成、保利地产、万科A、华域汽车、中国太保和中国平安，最后我的融资仓位持有的是上汽集团、中国太保和中国平安。融资虽然增加了整体的风险，但是也给我全新的角度认识自己的持仓，这对我今年减仓汽车股可以说起了很关键的作用。

       爸爸基金操作不多，年初以大幅上涨的江铃A部分仓位换进了还未上涨的上汽集团，3月份用10.81卖出新华百货，换入了7.72元的福耀玻璃。今年所有股票分红全部在5元多点买入了保利地产，今年加入的资金在7月份买入了长安汽车和潍柴动力，进入11月份后，陆续减仓了多种汽车股，加仓了地产、银行和保险股。所有操作的思路基本和我自己的账户同步。

• 持仓篇

        目前我的账户的仓位从板块上来看，仓位第一位的还是汽车股，不过较去年已经有大幅下降，目前汽车仓位仅仅只有五成多点，比起过去两年超过80%的汽车仓位来说，这已经有很大的进步了。仓位第二和第三位的都差不多占据总资金的15%，分别是银行和房地产，第四仓位是投资类企业不到15%的仓位。下面分别介绍下这四个板块的股票。

    汽车股：

        江铃B仍然是我第一仓位的股票，即使今年别的股票大幅上涨，江铃B最终依然占据了我账户总仓位的3成以上。江铃汽车依然是我最钟爱的企业，在今年国家强推国IV标准的情况下，江铃汽车的增长速度又遥遥领先去其它企业，这种情况在国家推国III标准的时候就发生过一次，这说明江铃汽车的技术储备是大大领先于他的竞争对手——国产自主品牌。江铃汽车的优势我就不一一赘述了，大家可以在我的博客中搜“江铃”字样，可以看到我所有关于江铃的分析。今年是江铃汽车小蓝基地投产的年份，明年江铃汽车将引进福特公司大型suv——撼路者，这将是江铃汽车介入乘用车的一款重器，各方面都对这款车以及江铃的未来给予厚望。不少机构和券商给与江铃汽车未来2年业绩将翻番甚至更高的判断，对于这一点我非常赞同，这也是江铃汽车目前保有汽车股中最高市盈率的底气，当然我认为江铃汽车这种好企业，即使以现在的估值看也是非常便宜的，所以未来江铃B会在很长时间内依然是我的第一重仓股。虽然今年江铃B的涨幅大大落后于大盘，但是我对江铃明年的表现抱有厚望。

       其它汽车股目前只有上海汽车和华域汽车，其中华域汽车实际上就是上汽集团的零配件供货商，两家企业关联性很强，所以两者估值也都很相近，目前都是不到10倍的市盈率。但是由于进入下半年后，汽车销量增长幅度逐月下降，特别是乘用车明年的境况不很明朗，因此我一直在减仓这两个股票，虽然他们的市盈率很低，但是随着乘用车产能的过剩，也许前景未必很乐观。实际上我在爸爸基金中还持有潍柴动力，相比起来，商用车的前景感觉比乘用车要好一点，由于没有大众、丰田等世界级企业介入，商用车的竞争远远没有乘用车那么激烈。所以明年在汽车股的策略是，保持商用车，逐步减少乘用车。

        一直看我博客的朋友可能会注意，我的持仓中没有了十年如一日的江淮汽车。是的，持有11年的江淮汽车，我已经全部出清了。第一次买入江淮汽车是2003年，那时候的我好像还不认识巴菲特，更不知道价值投资是什么，到如今起码能够对价值投资的格言背出不少来，进步还是很明显的。江淮汽车见证了我11年的成长。这11年我的投资思想发生了天翻地覆的变化，所以江淮汽车的投资逻辑也不是始终如一的。开始倒是以“朴素”的价值理念买入的，因为当时觉得它的市盈率很低，其实那时候我连它的主导产品都不知道是什么，更不知道其竞争力是啥，典型的无知者无畏。后来由于瑞风的畅销，导致了它在半年时间里大大强于牛市，这让我信心爆棚，认为自己选股的水平真是超凡脱俗。但是覆巢之下岂有完卵，04，05年的熊市依然将我套得服服帖帖，这段时间我不断买江淮，坚信他终有一天会给我回报。06，07年的牛市却正逢汽车市场的熊市，所以那波牛市江淮完全没有什么表现，却是无心栽花的广济药业让我在那波牛市有了最大的收获。但是07年的江淮又给了我莫大的希望，在那一年江淮准备投身乘用车市场，由于前面有轻卡和MPV的成功，我不禁又幻想着满大街江淮轿车的景象，这种幻想支撑着我走过了后面的几年。后来江淮的乘用车经过短暂的闪亮后步入了长期的，最终不仅没有担起利润增长的大任，反而大幅的固定资产投资折减了江淮在轻卡和MPV中的利润，可以说如果没有介入乘用车，江淮现在过得会滋润得多。这期间又逢老左退休，新领导人上任后走马换将引起江淮不大不小的动荡，加上新领导人的新思维，总之江淮又处于多事之秋，今年江淮业绩每况愈下，如果不是搭上新能源和国企改革的概念，估计股价远远没有现在丰满。这么多年看下来，江淮汽车在汽车行业绝对不是差的那种，比夏利、金杯之流要强得多，在国企中江淮的管理绝对是首屈一指的，但是和最优秀的企业比如上汽和江铃相比，他又差那么口气，这口气可能囿于国有企业的限制。既然是投资，肯定选择最优秀的企业，明知道他不是最好的那几家，还继续持有他，就太不明智了，因此今年终于痛下决心，全面出清江淮，也割断了我十年来与江淮的情愫。总结持有江淮汽车这十年可以分几个阶段，开始是意气风发，走势不如预想后是盲目坚持，后来江淮任何一点变化都可以让我编织梦想自我催眠，经过长时间的痛苦后是处于半梦半醒之间，半醒时就恨铁不成钢，到最后梦醒才发现与其等着铁变成钢，不如直接拿钢好了！现在看着各个群里圈里，处于以上各个阶段的朋友都有，真是感慨万千啊！这些阶段都是必须经历的，经历过才会成熟，怕就怕在自我催眠中最后变得麻木，然后不闻不问，彻底失去对投资的思索和关注，这样你经历的痛苦都将白白承受了！

    银行股：

       银行股是这几年我一直持有的品种，只是今年仓位稍微加多了一些。只要你相信银行不会全破产，这几年的银行都值得你拥有，超低的价格可以抵御除了破产之外的任何风险。对于同质化的银行，我在兴业银行中仓位较多一些，其它还有民生、浦发以及市盈率超低的交行。银行坏账的风险到底有多大，我不清楚，但是我相信不会集体破产，只有不出现这种最坏的情况，我相信买银行股比存银行的机会更多一些，不过要是银行都破产了，存银行也保全不了自己的资金。基于这一点，银行资产对于沪港通超低成本的香港资金来说，绝对是优秀的资产。今年8月份保监会调整了保险公司投资基金股票的比例上限，对于财务杠杆巨大的保险公司，银行也绝对是优良的标的。安邦保险不断举牌民生和招行，应该也有此种考虑吧。

地产股：

       地产也是我过去两年一直有的品种，而且套了不少，但是看着周围的同事买房的价格不断攀上新高，国家对于房地产发展的各项政策不断松绑，在利率明显步入降息周期的时候，我认为地产股应该是一个优良的配置，因此在下半年加仓了保利和万科，现在保利是爸爸基金的第一重仓股。

投资类企业：

       投资类企业目前有三个股，雅戈尔和两个保险股——平安、太保。雅戈尔主营有三块业务，服装、房地产和投资三分天下，房地产受益于降息和政策宽松，投资这块在牛市中将会大幅增长。保险股的投资收益也会在牛市中暴涨，加上前面提到的保监会上提了保险公司投资股票基金的上限，虽然仅仅是5个点，但是对于拥有财务杠杆的保险公司，这已经是非常大的影响了。别看保险公司现在都翻了一倍，但是等到四季度业绩公布的时候，那些卖出保险股的人也许才会追悔莫急，激情的涨幅背后也许是更激情的业绩做支撑。券商股也是同样的逻辑，但是我完全被券商股的激情吓傻了，目瞪口呆，不知所措。也许明年我会少许参与一下券商的狂欢大会，但是今年我是完全的错过了。

• 杂感篇

        今年这波行情的来得出人意料，但想想这几年大伙的煎熬，又感觉这波行情是姗姗来迟。当然这几年投身创业板的兄弟姐妹是赚得盆满钵满了，所以不要因为这2个月没有涨就怨声载道，要知道主板至少5年都没涨过了，这才涨2个月你们就受不了了吗？有些灵活的人随时转换于各种市场之中，从不受是“成长股”还是“价值股”，是“主板”还是“创业板”的各种限制，永远走在潮流之中，我觉得他对股市的理解肯定比我高了一个层次，以我的能力是做不到这样，因此我只能在价值股中坚守。

    这波行情和06-07年那波行情有一个显著的不同，那波行情是在一波大宗商品牛市中展开的，逻辑是经济向好推动大宗商品牛市，那一轮领涨的是有色股。而这波行情是在大宗商品特别是石油暴跌的背景下展开的，逻辑是基础原料价格下跌将提升企业盈利空间，将会带来证券市场的繁荣，领涨的是券商股，反正经济这事怎么说怎么有理。只要你了解这个不同就可以了，不要还持有着有色股，幻想着历史还会重演。是的，证券市场这个舞台没有新鲜的剧目，但是绝对不会简单的重复。当然如果这轮牛市真能拉动经济的出现实质性增长，资源类股也许在后期还是有机会的。

        这波行情中有一个角色引人注目，那就是安邦保险，这个成立于2004年的保险公司今年频繁举牌大型企业，一年之内成为金地集团和民生银行的第一大股东，还对招行和金融街举过牌。一个成立十年的公司如何就有如此的实力，我查了下他的董事长是谁，就明白其中缘由了。再看最近巨量加仓中字头企业的社保基金，这波行情背后的始作俑者是否若影若现呢。今年年初的一份文件内部征求意见稿中曾经出现过如此样的字眼：要引导国内外资金，大力繁荣证券市场。以前对于证券市场的字眼一般都是引导其健康发展，而这句话用的是“繁荣”，这是史无前例的。虽然这句话没有出现在最终的正式文件中，但是如果你是一个证券投资者，就会敏感地觉察到这其中的意味。不管这波行情的起由和背景，我们只是普通股民，不用去研究这其中这么多为什么，只要明白行情一旦发动，就会有一个基本的时间跨度才能结束，以目前成交量的级别，这个时间跨度应该还不会很短，我们只要抓紧时间赶紧赚钱才是要务。

        这波行情的龙头有券商、投资类、银行、地产和建筑类。券商和投资类属于牛市逻辑，牛市中这类公司的业绩都将大幅增长，将导致股价出现超越大盘很多的涨幅，一波牛市券商股有10倍涨幅也不算惊人；银行属于低估值的价值回归，银行最低的时候都低于5倍市盈率，当初长虹最低时也到过这个位置，后来一波牛市虽然最高长虹也只到了30倍市盈率，但是累计涨幅也超过了10倍。地产类由于前期大家对它预期不好，因此估值也被杀到超低，最近政策暖风频吹，加上步入降息周期，地产股有可能迎来戴维斯双击，取得不错的涨幅。建筑类是我最不能理解的品种，因为我自己就身处这个行业，这个行业我认为实际上是服务业，其业绩仅仅和建筑市场的规模成正比，即使中国高铁走出了国门，建筑规模再想大幅增长基本是很困难的，我认为中国建筑市场的规模已经摸到了天花板，长期看这类公司不具备长期投资的价值。

     这波行情还有一个特点是成交量上升速度特别快，在两市成交量创造历史天量6000亿的时候，有人写了一篇文章《成交量万亿不是梦》，写这篇文章的肯定也没有预测到，仅仅只过了一周，两市成交量就超过了1万亿。这波行情的成交量一直持续放量，融资在这里面肯定起了推波助澜的作用，但从另一个角度考虑，这波行情的发动者肯定做了相当充分的准备，要知道调动这么大的资金量不是容易的事情。这不由得又让我想起去年的“光大乌龙指”事件，现在看起来，那次事件是不是更像这波行情的一次演习呢？

        今年的博客慢慢进去了长草的状态，从去年一篇《什么话要说》开始，我觉得我的博客写下去的意义越来越少了，去年的年终总结对此有所交待，今后也是顺其自然吧。今年是开始写博客的第8个年头，不管怎样我觉得一年一次的年终总结还是非常有必要的，因此以后这个总结应该还会保留，其它时候也许以非投资类的文章居多了。

• 结语篇

        王国维有一个著名的三境界说：古今成大事业、大学问者必经过三种境界。第一境界：昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路；第二境界：衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴；第三境界：众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处！我不敢说我到了第三境界，但是现在却有蓦然回首后的那份感触，我发现很多简单的道理现在看来是那么深刻。比如“投资第一要务是不能亏损”，没经历过的人觉得说的是废话，经历过的人才会理解其深刻的内涵，这需要经历过多少的心酸和磨砺。再比如"投资要趁早",这句话我以前只体会到是因为复利需要时间发酵，早一点出发能够早一些到达。现在我觉得这里面更重要的意味是，投资的很多道理不是听就能懂的，都是要经历过才能体会的，没有一定时间在里面熬，没有吃过一定的亏，想成功是不可能的！所以投资要趁早，吃亏也要趁早，时间就是年轻人最大的资本，如果连这个资本都不想利用，那就是在浪费你的人生。人生又何尝不是呢，如果年轻时没有敢闯敢拼的精神，很难在将来有大的成就，失败并不可怕，可怕的是连失败的经历都没有就已经老了。有句话叫戏如人生，还有句话叫棋局如人生，其实投资不也如人生吗？07年我曾经写过一篇文章《我们散户凭什么战胜市场》，里面有句话就是人生的美德都将在投资市场有所回报。所以不管你正在从事什么事业，最终起决定性作用的还是在于你怎么做人；反过来，不管你从事什么事业，修炼自己的品格，是通往成功的唯一途径。

        2014就要过去，不管我们在2014取得怎样的成功，或者犯下怎样的错误，这一页马上就要翻过去了。在这个即将开启新航程的时候，我们可以认真思考下怎样不再犯过去的错误，怎样将过去的成功在将来复制，这就是我们每年年终总结的意义，也是我们不断进步的方法。2015年即将来临，我们不可能老是指望市场给我们顺风车搭，但是不管市场风云如何变幻，我们只要不断学习和进步，最终必将收获市场带给你的回报，让我们张开双臂迎接充满希望的2015年吧！！