经过复核，确认超日债违约基本已成定局。经过2012年度的巨亏，超日太阳的账面净资产已经只剩下18亿，总资产68亿，负债50亿。业务一直亏损，短期翻身无望；现金流完全崩溃。目前已经有多方提出债务诉讼，总金额接近10亿。银行账户已被冻结，机器设备已经抵押，房屋建筑已被法院查封。理论上，债券持有人和其他债务人有着平等的追索权，但是债券持有人会议召集失败，无法达成任何有效协议。而银行和供货方已经先下手为强，不知等到哪一天超日太阳才会进入清算程序，也许永远不会进入，到时候公司早就变成一个空壳，不会有什么留给债券持有人的了。

虽然董事长表示，首期8980万元的债券利息将以自有资金支付，但是公司的银行账户均已被冻结。如果3月7日付息失败，债券将会停牌。过了这关，4月26日年报披露之后，债券还是会停牌，由证监会在15个工作日后决定是否复牌。即使复牌，也只能在代办转让系统交易。

中信建投虽然要求超日太阳采取增信措施，不过增加的抵押品只是应收账款、土地使用权和机器设备。应收账款水分多多，土地上的建筑已被查封，土地本身根本不可能单独处置，机器设备也已经抵押，不可能再次重复抵押。

33亿多的应收账款和6.4亿的存货，已经减值了6亿多。剩下的，水分有多少？真实的部分又能收回多少？还有8亿多的光伏专用设备，如果清算，可能也是一钱不值。

现在只能指望地方政府，或者收购方来兜底了。这是无法预测、无法把握的东西。而且超日太阳是一个纯粹的民营企业。收购方也不是笨蛋，他会全额承担债务么？如果是我，我一分钱债务都不想承担，我会选择直接收购资产，而不是收购公司。

不可思议的是，虽然超日太阳复牌以后连续两天无量跌停，超日债却放出巨量，第一天换手率就达到43%，今天看来量也不小，而且还触底反弹了一点。到底谁在买？虽然我在这个市场呆了这么久，应该已经是见怪不怪了，但是依然对这种悍不畏死的投机精神和投机者们常识的缺乏深感惊异。