格力电器再次超出预期，20%的营收增长和41%的利润增长真是惊艳。营收增长和利润增长间巨大的剪刀差主要来自于毛利率和净利率的提高。如今的格力体量已经如此庞大，增速逐渐减缓是必然；但是由于它的寡头地位和空调在国内还未充分普及，大概率其增速会是缓慢下降，而不会是当年的长虹那样戛然而止。格力的估值一直不高，因为那个想象中的天花板已经恐吓了大家许多年了。

资本支出比较大是制造业的痼疾，不过对于可以3、4PB增发的格力来说并没有很大影响。稍微摊薄一点权益就换来大笔的净资产。这真是让0.9X增发的兴业股东羡慕嫉妒恨啊。

宇通客车2012年产量增长12.07%，其中核心的大型客车为12.37%；销量增长10.71%，大型客车12.12%。对比去年的增长情况和今年的几张报表，利润增速可能在20%多。毕竟股权激励费用和新增固定资产带来的折旧要吞噬一部分利润。但是，在经济好转和产能释放的大背景下，我对2013年宇通的前景还是比较看好。

可惜这两个白马股越涨越高，格力也就罢了，宇通的业绩并不算特别耀眼，也大涨。作为备胎，这实在不是好的现象。