表面上看起来上半年的销售增速比一季度的销售增速略低，不过大型车的销量增速其实是有所提高的，而利润的主要来源是大型客车。因此整体上上半年的销售增长实际维持了一季度的速度。

一季度营收增速32%，利润31%，并未表现出明显的规模效应节约现象。销售费用和管理费用均差不多同比增长。财务费用依然为负，而且负的更多了一些，大概和配股资金流入有关。而销售和管理奋勇的增长肯定也和投资扩产有一定关系。此外在建工程转固定资产，宇通的折旧政策比较激进，折旧肯定也会有所增加。

其实去年的利润增速是显著高于营收增速的，主要就是销售费用和管理费用增速没有营收快，而且财务费用上的收入显著增加。今年年中，假设费用率保持稳定，则依然可以期待30%左右的利润增速。

未来三年，股权激励会有5%多的摊薄。激励费用逐步摊销但只是个会计处理手段，现金并未实际流出。这应该不会反应在中报之中，而是从下半年开始，因为期权是刚刚授予的。

今年一季度对比去年一季度，总销量增长：25.9%，其中大型车增长20.1%。今年上半年对比去年上半年，总销量增长：18.24%，其中大型车增长23.4%。