狼，是人类颇不喜欢的一种动物。很多童话故事里的坏蛋都由它来充任。然而，人类最好的朋友——狗，就是由狼驯化而来。

狼是一种群居动物，它们的协作、服从，它们的忍耐、狡诈和残忍，与人类何其相似。也许正因为这种相似，人类才不喜欢狼。因为隐藏在人类文明面具之下的东西，却无遮掩的表现在狼的身上。

家电补贴政策再度出台，格力电器再度大涨。补贴能够从根本上刺激消费吗？不能，对于耐用消费品，短期内的消费提升是对长期消费潜力的透支。补贴有益于行业的良性竞争和效率提升吗？应该也是不利的。也许补贴有补贴的理由，但是我总觉得是在喝红牛。名为营养剂，实为兴奋剂。

汽车股昨日放量大跌，虽然我不是技术派但是股价走势确实可以告诉我们很多东西。这种跌势是机构跑路无疑，中报业绩必然很蛋疼。另外限牌令也是一个诱因，但是市场一般是想不明白一个问题的，那就是限牌是结果而非原因，限牌是因为城市道路不堪重负，所以真正的原因还是道路饱和，即使不限牌，饱和的道路也会阻止汽车销售的提升。这就如同房地产限购一样，市场总认为是限购导致了市场的低迷，却不知道根本原因是供求失衡，限购正是为了解决这个问题。没有限购令，房地产的销售就可以这样无限期的高速增长下去了吗？显然不可能，也许一年、两年、三年，但最后必然崩盘。

强周期行业就是强周期行业，不能指望高峰过后又是高峰，甚至平地都很难是，高峰过后一般就是深谷。不过，汽车是我唯一能看得比较懂的强周期行业。如果深深的跌下去，也许有机会。

顺便说说房地产市场，我是看不太懂啦。我曾经以为房地产公司在我的能力圈范围之内，通过土地储备——在建工程——存货——预收账款，就能简单的推导未来2、3年的业绩，但这个流程是建立在房价至少不跌和资金充裕、销售顺畅的基础上，目前来看这些条件都改变了。未来的迷雾，无法看穿。

北上广深的房子有泡沫无疑了。长沙的房价，城市边缘很多楼盘已经只有4000出头，从成本来看属于合理。但从未有人说过产品价格必须高于成本。供求失衡的情况下，价格平于或者低于成本很正常。长沙的房子在省会城市中一直算便宜的，这个问题天涯名人牛刀曾经指出是供应过剩。据我在长沙周游所见，市中心的房子基本都能消化，但城市边缘这一个圆环地带有大量的新楼盘销售不畅。不准确的统计指出按照现在的销量长沙的库存商品房要卖4年，加上在建工程需要6年以上。不过在建工程的周期一般需要2年左右，2年去库存也属正常，实际上只是积压了2年的销售量而已。但是，以后的销量和价格还会下降吗？这是有可能的。

最大的风险存在于销售统计数据之外，在于大量空置房的存在。这个一直没有准确的数字，但是我有一个笨办法，那就是晚上数灯光。长沙楼盘的亮度，也是随楼盘与市中心的距离增长而递减的。边缘地带的大量楼盘，一到晚上犹如鬼城。其它城市根据一些也许不很可靠的统计数据，也很不乐观。这些投资或者投机性的二手房，一旦支撑不住涌入市场，会有多大的冲击力还真是不得而知。尤其是房价下降可能导致的恐慌性抛盘。

6月份房地产市场的回暖，可能有一些压抑刚需的释放，毕竟等了很久房价并未大幅下跌。但我心里涌起一种没来由的恐慌。在我脑海里，出现了“双重顶”三个字。这无关技术分析，而是人性。一项资产长久上涨以后，只涨不跌的印象会在民众心目中固化。第一次下跌以后，会有一些人出场，但一旦止跌甚至稍微回升，部分出场的人会回来，外面一些人也会进来，因为这种价格走势再度强化了不会跌的认识。但供求关系终会逆转，供应无止境的增加而需求能力消耗殆尽（第二个顶是对残存需求能力的最急剧消耗），最终价格如一块石头一样自由落体。而且公众往往总是错的，这是一个基于供求关系的经济原理，因为最多人买的时候价格必然是最高的，所以套在顶上的人比例也必然是最大的。公众总以为价格一直会涨是因为无尽的需求，却不知道这种需求就是由他们自己创造的，而他们的需求又来自于只涨不跌的预期。预期和行为反复强化，价格一路上涨，但当潜在需求消耗殆尽之后，趋势终于无法持续而急剧逆转。这就是索罗斯的反身理论。

作为一个理性的投资者，只要把时间拉长一点来看，就会发现，世上根本没有永不下跌的东西。

如果高峰以后，行业处于一个平稳的低景气度，慢慢的消化不利因素，反而不会出大问题。如果前面的问题尚未消化完毕，又来一个高峰，则崩盘的可能性极大。

我们的房地产市场到头了吗？肯定没有，离居者有其屋还远。但是，价格太高，居者买不起才是真的问题。要么价格跌下来适应居者，要么横盘等待收入水平的跟上，别无他法。放任市场泡沫必然导致崩盘，美国次贷殷鉴未远。但是，城市化进程过半，人口老龄化，80一代置业逐渐完成，90一代人口基数少，这些因素决定了房地产不可能有以前的辉煌。更何况需求再如何增长也追不上全民投资的热情，这几年房地产投资的增速实在太恐怖了，20%多还只能算是增速最低的年份，令人瞠目结舌。供求关系的再平衡，过程必然是漫长而痛苦的。没有几年，无法搞定。

无事练练弹跳，这是一种最为强烈的训练方式，非常有益于提高爆发力、协调性，保持肌肉和神经活力，改善精神状态，塑造腿部线条。三十好几，居然比以前跳得高了。真有意思。