这是我在之前对飞亚达研究时留下的几个问题。本人记性不好，所以喜欢动笔。如果忘得差不多了再回头看，有时候会惊异于自己当初的严谨和远见。哈哈，自夸了吧。不过，愚者千虑必有一得，这是真的。这几个问题问得还算比较到点，我现在自己来回答一下。

第一，公司的自有品牌如果能够做大，高毛利率将带来非常丰厚的收益；但是面对国内外诸多品牌的竞争

，公司自有品牌的优势何在？

主要优势如下：成本优势，没有进口税费。但今后的大趋势是关税会降低。渠道优势，自己的渠道自己用，现成的。定位优势，主攻中端，避免和进口的高端产品直接较量。当然自有品牌还是会做高端，但是会比较谨慎的推进。

第二，公司自有品牌如何定位？是中端，高端，还是顶级奢侈品？针对的客户群又是哪些？

中端为主，力图立足高端。低端基本放弃了。

第三，市场空间，品牌，渠道，资金，如果要选择一个，那么哪一个是目前高速增长中最大的瓶颈？资金

紧张的问题要如何解决？

资金。如果扩展过快，只能选择再融资。

第四，为什么毛利率很高，但是ROE却总是不尽如人意？高成本来自哪里，如何控制？

重资产，低周转，资产减值风险。今后ROE提升的概率比较大，但是能提升到什么程度，不得而知。这是我认为最大的不确定性。

第五，公司的两家连锁零售要如何和其它同类连锁、以及高端百货、淘宝等等卖场相竞争？高端手表的销

售渠道是否主要就是这几个？

高端手表主要走实体店铺。同类连锁主要竞争者为亨得利，但目前市场整体增长很快，二者竞争尚不激烈，甚至有一定的合作关系。高端百货内的手表零售分为两种情况：一种是亨吉利的载体，比如长沙的亨吉利有两个店就在平和堂内。另一种是其它连锁零售企业或者单个品牌的店面，和亨吉利为竞争关系，但也有一定的共生关系。网购暂时不构成大的竞争，因为高档奢侈品一般都会在高端商场购买，在网上购买一是安全性不够，二是显得不够高档，有点掉价。而且生产商对自己的产品是有控制的，会尽量保证其在签约的渠道中流通。

先见不等同于未卜先知，飞亚达的未来会怎么样尚无法肯定。对应的办法，只有足够的安全边际和适当的分散化了。