小小辛巴已经指出，伟星股份实质上是一个周期性企业。它的产品直接出口占13%，加上间接出口，共计40%，外贸景气对它的影响也很大。

国内纽扣行业市占率20%，看起来不高，实际上再要快速增长可能并不容易。很多人都忽略了加在伟星股份纽扣业务前面的一个定语：“中高档”。这个意思就是中档偏低或者低档的产品，伟星并无优势。因为纽扣毕竟是个同质化的产品，对于低档货来说，基本上是抓到什么用什么，比之质量和品牌，价格更重要。而且运输的快捷、方便和廉价也是要考虑的。伟星的规模，难以把配送体系延伸到全国。它主要还是集中在服装行业的中心，东南沿海。因此，纽扣的市占率无限制提高是不现实的。

拉链，主要是利用纽扣的原有渠道。号称是做中高档，实际上以中档为主。据我的观察，国内高档品牌大多用YKK。低档有浔兴股份。因此伟星主要只能占据中档的位置。做低档利润率太低，高档暂时竞争不过YKK。

水晶钻，暂时只能给零估值。

将来会怎样？国内的纺织业和服装制造，尤其是中低端的纺织服装往东南亚转移似乎已经是不可避免的趋势了。不过纽扣和拉链中期内恐怕还是需要伟星的配套。国内的服装消费随着经济发展会不断升级。这两点是利好于伟星股份的。但如果随着东南亚当地配套企业的兴起，伟星的市场迟早会丧失。不是会不会，是一定。虽然伟星很优秀，但当年的伯克希尔一样优秀。不过这会是一个渐进的过程。3、5年内，我估计伟星依然会表现出周期式成长。

鲁泰的管理层很能干。为了节约成本和提高效率，鲁泰自建了全套配套设施，发电厂都有。2010年对棉价的涨势提前判断，囤积了大批低价棉。更早的时候，在新疆棉田没人要的时候，就已经买了一片，保证原材物料供应。只可惜新疆种不出美国那样的优质长绒棉。通过远期结汇对冲人民币升值。可以说这公司的管理层事事都做得很漂亮。但是再漂亮也抵不过大势。它的核心竞争力依然是技术，高端色织布。没了这一点，就算它是个优秀的纺织企业，但一个优秀的纺织企业仍然只是个平庸的企业。虽然在高端色织布全球市占率已经高达30%，但是整个市场增长比较快，国内市场随着消费升级也有不小潜力。不能指望它增长很高，毕竟市占率已高，资本和人力密集。但是中等偏高的增长、不错的分红还是可以保障的，只要不丧失技术壁垒。

鲁泰的特雷芬衬衫确实很高档，但是贵得出奇，几千块一件我也穿不起。中低档也有，和国内的成熟品牌比较就无任何优势了。毕竟它的生产很强，品牌和营销只是新手。如果能打开市场那是最好，但是估值不能考虑太多。

匹克，我看不懂。服装行业仍然会不断增长，但行业门槛低、消费者喜新厌旧，哪个品牌会胜出，我不知道。胜出之后能站在巅峰多久，我更不知道。只好不买。