其实高科技我是搞不太懂的。对我来说，投资威孚高科的几个要点如下。

第一，它的壁垒是技术。它的下游主要是发动机生产厂商，做的是典型的B2B的东西，用户只认两样东西：质量、价格。而要在质量和价格上保持优势，主要还是靠技术。我一贯认为技术不是真正的护城河，苹果只一款新产品，就几乎干掉了诺基亚。但是强大的研发能力是护城河，如果你能始终在技术更新上领先对手一步，你就能始终保持优势。威孚高科主要是背靠博世这个研究大户，而且双方的资本纽带还比较紧密。

第二，随着排放标准的不断提高，以及发动机本身技术升级的需要，行业是有空间的，以威孚高科的占有率，也有不少的空间。

第三，存在着发动机厂商自行生产相关设备、或者进行产业链纵向并购的风险。这点对于潍柴动力也是一样，它下游的整车厂也有自行生产发动机或者并购发动机生产厂家的冲动。但是总而言之，这两个行业的技术壁垒都相当高，前期投入也大，不是那么容易可以做起来的。到底会怎么样，需要持续的观察。

第四，威孚高科和潍柴动力的行业都属于垄断优于分散的行业，因为产品是标准化的产品，越集中越有利于摊低研发成本所占比重，增强研发实力。同时也有利于增强售后服务能力。因此以后的发展趋势会是强者恒强。

第五，这2个都是强周期行业，景气不易判断。总体上和宏观经济的扩张与收缩同步。不过作为行业中的强者，虽然不能避免周期，但有淡化周期影响的能力。

第六，目前来看，威孚高科的管理和财务状况都还可以。

第七，B股价格非常好，才只有6PE不到。嗷~

最主要就是对行业周期的判断问题。