一、市场全景：

昨日A 股三大指数延续调整态势，情绪仍显谨慎，个股跌多涨少，超 4000 只个股下跌，涨停 42 家、跌停 48 家。中小盘股退潮，银行、电力等高股息资产逆势走强，建设银行、中国银行等国有大行涨幅超 2%。

二、板块聚焦：贵金属与金融双主线凸显

1. 贵金属逆势领涨

受地缘政治风险与通胀预期推动，贵金属板块全天强势，西部黄金涨停（收盘价 15.31 元），四川黄金涨 6.67%，赤峰黄金、山东黄金跟涨。COMEX 黄金期货价格当日上涨 1.3%，年内累计涨幅达 18%，国内品牌金饰价格普遍突破 930 元 / 克。分析指出，美国关税政策与俄乌冲突升级引发的避险需求，是推动金价上涨的核心动力。

关键数据：

现货黄金突破 3120 美元 / 盎司，一公斤黄金价格首次超过 10 万美元。

周大福、六福珠宝等品牌金饰价格达 936 元 / 克，创历史新高。

2. 银行股获政策 “输血”

财政部向四大国有银行注资 5000 亿元的消息刺激金融板块走强，政策明确要求加大对普惠金融与金融科技的支持，市场预期银行股资产质量将进一步改善。

机构观点：

中信证券指出，宏观政策协同有力，银行股 “量价协同” 逻辑强化，资产质量平稳运行或为总体方向，板块绝对收益值得期待。

3. 算力概念午后异动

算力租赁板块在尾盘逆势翻红，宏景科技 20CM 涨停，杭钢股份、恒润股份等跟涨。消息面上，工信部宣布加快自动驾驶产业化，有条件批准 L3 级车型生产准入，叠加 AI 算力需求增长，资金短期回流科技板块。

领跌板块：

光伏设备：钧达股份跌停，行业产能过剩担忧加剧。

化学原料：华尔泰、中毅达领跌，产品价格持续下行。

三、资金动向：南向加仓防御，主力调仓明显

1. 南向资金逆势布局

沪市港股通净流入 53.68 亿港元，深市港股通净流出 24.54 亿港元，南向资金连续 5 日净流入，。港股高股息 ETF（159302）成交额突破 1000 万元，显示资金对红利资产的偏好。

2. 主力资金调仓路径

增持方向：电力（长江电力）、贵金属（山东黄金）、商用车（江淮汽车）。

减持方向：化工（万华化学）、半导体（中芯国际）、光伏（隆基绿能）。

3. 北向资金避险为主

北向资金净流出 23.5 亿元，重点减持新能源（宁德时代）、消费（贵州茅台），增持银行（招商银行）、医药（恒瑞医药）。

四、操作策略：技术形态方面变化不大，国证2000指数到达了目标8560点后见反弹最高点寂寞青山：市场反弹的阻力目标！，进行周线筑顶过程，目前处于第一波调整，其主要支撑位置就在昨日低点附近，此处为技术关键点，可以适当参与博弈，板块个股方面注意4月份年报密集发布，需规避业绩较差的小盘股风险，资金向防御性板块转移，偏向业绩好分红较多的大盘股，总体来说在筑顶期还以谨慎做多为主。