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中国电信2016年稳健增长背后的隐忧
(2017-03-22 16:00:58)
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杂谈 |
3月21日，中国电信公布了2016年业绩报告。
一、经营收入增长6.4%，第二来源是移动终端销售收入。移动数据收入达到933.63亿元，增长23.8%，列第一位，移动终端销售收入达到346.12亿元，增长8.1%，列第二位。全年4G手机销量超过1亿部，其中“全网通”终端销量占比超过80%。
二、扣除2015年一次性销售铁塔收入后，2016年净利润增长11.7%。这是适当提高派息的基础。现金流仍为负，但明显好转，这是提高派息的保障。
三、移动语音业务增量不增收。2016年中国电信的移动语音通话啊市场达到7205.66亿分钟，增长7.9%，但移动语音收入达到441.33亿元，同比下降9.9%。可见平均单价下降明显。另移动语音收入仅站到全部收入的12.5%（不妨猜猜，超过本地资费的主叫漫游费、长途费附加及被叫漫游收入能占总收入的百分之几？）
四、4G用户在自己移动用户中的渗透率达到57%，但4G用户份额仍低于移动用户份额。全年移动用户达到2.15亿户，市场份额达到16.2%，比上年底提高0.7个百分点； 4G用户实现翻番，达到1.22亿户，渗透率达到57%，市场份额达到16.0%，比上年底提高1.9个百分点。一年翻番，渗透率达到57%，确实打了一个漂亮仗，但也意味着，2017年这里的增长空间有限了，即使将低端用户转移到4G，也难再推动移动业务收入大幅增长。
五、有线宽带增量提速不增收。2016年中国电信的有线宽带用户净增1006万户（ 8.9%），达到1.23亿户，其中FTTH用户达到1.06 亿户，净增3500万户（ 49.3%），渗透率达到86%，但全年有线宽带接入收入同比增长3.3%。从用户结构看，50Mbps以上带宽的用户已经占到宽带用户的49.2%（比上年增26.0%），2017年难有足够的理由继续推动用户快速增幅升级，且需面对来自快速发展的中国移动公司的有线业务的挑战。
六、2016年中国电信提速降费做到了总理说的“薄利多销”，移动数据业务平均单价下降38%，有线宽带平均单位带宽下降50%，但收入都保持了正增长。
七、“2 5”战略生态布局初见成效，覆盖全面。
摘：公司采取积极的市场策略，聚焦4G、光宽两大基础业务以及天翼高清、翼支付、物联网、 云和大数据、「互联网 」五大新兴领域（「2 5」），坚持融 合创新，全面升级产品， 加速突破规模。
总评：
中国电信一直是中国三大运营商中最稳健的公司，2016年财报再一次体现了这一点，“2 5”的战略布局也非常清晰。需注意的是，2017年4G增速放缓，宽带遭遇挑战（中国移动和民营宽带），中国电信需聚焦重点业务突破，夯实核心竞争力，建立竞争壁垒。
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