中国电信曝光联通CDMA盈利假象
(2008-08-29 09:36:16)
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中国电信总经理王晓初于28日的中报业绩发布会上表示,中电信收购CDMA业务前,有关业务全年亏损70亿元,要迅速解决亏损问题是不现实。
之前联通于2006年即已宣布C网全年赢利。联通2006财报表明,C网在历经5年打拼之后终获赢利,税前利润为10.6亿人民币,在联通总税前利润88.9亿元人民币中已经占据近12%的份额。
王晓初也表示,中国电信仍维持CDMA业务于第二年取得扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBTIDA)正数,三年后可实现盈利。
从盈利10亿元,到亏损70亿元,上市公司和母公司之间通过关联交易、利益输送联合制造的盈利假象。中国电信的算法应该是指包括了联通的固定资本投资折旧,而建网及折旧费用并未列入中国联通香港上市公司内,而是由母公司承担,联通上市公司是采取租赁母公司C网经营的方式,租赁费用远低于相应的折旧,这是明显的利益输送行为,中国电信接手CDMA,不得不也采取了类似的利益输送做法,以加快用户发展速度。
比利益输送更值得关注的是,这样得出的盈利还是在从2006年初开始采取的减少设备投资、降低销售费用、降低终端补贴这样的牺牲发展的措施的基础上获得的(2006-8-24
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